Mikor fogadják el végre a CLARITY törvényt?

Senki sem tudja biztosan, de az ablak gyorsan zárul. A digitális eszközpiacok átláthatóságáról szóló törvény (Digital Asset Market Clarity Act), ismertebb nevén a CLARITY Act, a 2025 júliusi, erős, 294-134 arányú, mindkét pártot érintő szavazás óta a Szenátusban elakadt. 2026. március közepéig a törvényjavaslatnak még nem volt kitűzött szavazása a parlamentben, a Szenátus Bankbizottsága nem erősítette meg a benyújtási dátumát, és... stablecoin Hozamvita, amely folyamatosan akadályozza a haladást. Az optimisták szerint az év közepére még az elnök asztalára is kerülhet. A szkeptikusok szerint április a sorsdöntő hónap.

Mi tartja fel valójában a számlát?

A rövid válasz: a stabilérmék hozamai.

Az olyan kriptovaluta-cégek, mint a Coinbase, jogot szeretnének kapni arra, hogy kamatjellegű jutalmat fizessenek az olyan stabilcoinok után, mint az USDC és az USDT. Ezek a hozamok, amelyek jellemzően évi 2-5%-ot tesznek ki, és amelyeket amerikai államkötvények fedeznek, a bevételek egyik fő forrását jelentik. A Coinbase önmagában teljes bevételének közel 20%-át a stabilcoinokhoz kapcsolódó tevékenység tette ki 2025 harmadik negyedévében.

A bankok másképp látják a helyzetet. Az Amerikai Bankárok Szövetsége (ABA) azzal érvelt, hogy az ilyen jutalmak engedélyezése engedély nélküli betétgyűjtésnek minősül. Attól tartanak, hogy a betétek tömeges hulláma a hagyományos megtakarítási számlákról a stabilcoin platformokra helyeződik át.

A Fehér Ház megpróbálta áttörni a patthelyzetet. Patrick Witt kriptotanácsadó kompromisszumos szöveget javasolt, amely betiltaná a tét nélküli stabilcoin-egyenlegekre vonatkozó hozamokat, miközben engedélyezné a tranzakcióalapú jutalmakat. Március 1-jei határidőt tűztek ki a két fél számára a megállapodásra. A bankok március 5-én elutasították a kompromisszumot.

Március 10-én egy kriptocsúcson a szenátorok kijelentették, hogy még mindig dolgoznak egy stabilérme hozamkompromisszon. De minél tovább húzódik ez a folyamat, annál nehezebb lesz.

Hol áll a CLARITY törvény a Szenátusban?

A törvényjavaslatnak két szenátusi bizottságon kell átmennie, mielőtt teljes szavazásra kerülhetne. A Szenátus Mezőgazdasági Bizottsága már 2026. január 29-én benyújtotta a saját részét. Ez a CFTC-vel kapcsolatos rendelkezéseket érintette, mint például az árupiaci felügyelet és a tőzsdei regisztráció.

A Szenátus Bankbizottsága a szűk keresztmetszet. A bizottsági javaslattervezet eredetileg 2026. január 14-re volt kitűzve. Tim Scott elnök elhalasztotta a javaslatot, miután több mint 100 javasolt módosítás túl vitatottnak bizonyult. Második javaslatra még nem került sor, bár források szerint egy március közepére-végére vonatkozó határidőt fontolgatnak.

A stabilcoin hozamokon túl a szenátusi demokraták további aggályokat is megfogalmaztak:

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

• Defi rendelkezések és sebezhetőségek a rossz szereplőkkel szemben
• A CFTC és az SEC üres pozíciói, amelyeket a demokraták szeretnének betölteni
• Etikai szabályok akadályozzák meg, hogy a magas rangú kormánytisztviselők hasznot húzzanak a személyes kriptoüzleti kapcsolataikból.

Ez utóbbi pont közvetlenül kapcsolódik Trump elnök növekvő kriptoüzleti érdekeltségeihez, ami visszatérő téma a tárgyalások során.

Március 16-ig nem jelentettek be új kampánydátumot. Az iparági szakértők március közepét-végét tartják a következő reális időszaknak, de csak akkor, ha a hozamtárgyalások valami kézzelfoghatót eredményeznek. Előrelépés nélkül április lesz a tényleges holtpont hónap, mielőtt a félidős kampány átveszi az irányítást a szenátusi naptárban.

Még ha mindkét bizottság jóváhagyja is a javításait, a két változatot egyeztetni kell egymással, majd ismét egyeztetni a képviselőházi változattal. Már csak ez a folyamat is hónapokig tarthat.

Mit mondanak a kulcsjátékosok?

elnök Trump volt a leghangosabb támogató. Március 3-án nyilvánosan bírálta a bankokat, amiért túszul ejtik a törvényjavaslatot, és többször is szorgalmazta, hogy az Egyesült Államok váljon a „világ kriptofővárosává”.

Cynthia Lummis szenátor (R-Wyoming) március 10-én kompromisszumot sürgetett, megjegyezve, hogy a szabályozási status quo jobban árt a bankoknak, mint egy egyértelmű keretrendszer.

Thom Tillis (R-NC) és Angela Alsobrooks (D-MD) szenátorok a kétpárti tárgyalások középpontjában álltak, azon dolgozva, hogy áthidalják a Coinbase és a banki lobbicsoport közötti hozamkülönbséget.

Tim Scott szenátor (R-SC), mint a Bankbizottság elnöke, rendelkezik az ütemezési jogkörrel. Jelezte, hogy hamarosan felárat szeretne, de szerinte először a hozamokról kell dönteni.

A Ripple vezérigazgatója, Brad Garlinghouse 80-90%-os esélyt becsült az áthaladásra április végére, bár ez a jóslat a legutóbbi kudarcok előtt született.

Alex Thorn, a Galaxy Digital kutatási vezetője, közvetlenebb volt. Figyelmeztetett, hogy ha a törvényjavaslat április végéig nem megy át a bizottságon, a 2026-os elfogadás esélyei „rendkívül alacsonyak” lesznek.

Kristin Smith, a Blokklánc Szövetség munkatársa megfontoltabb lett, ami arra utal, hogy a törvényjavaslat még az augusztusi szünet előtt a Szenátus elé kerülhet, ha a lendület a következő hetekben felgyorsul.

Mit mondanak a jósló piacok?

polimarket Annak az esélye, hogy a CLARITY Act 2026-ban törvénybe lépjen, hullámvasúton mozgott. Február végén 90%-ra emelkedett a Fehér Ház nyomásgyakorlásának optimizmusa miatt, majd 42% körülire zuhant, amikor a tárgyalások elakadtak, Trump támogatása után 72%-ra emelkedett, és jelenleg 61% közelében áll.

Mi történik, ha a CLARITY törvény idén megbukik?

A kemény határidő a 2026. novemberi félidős választás. Amint elkezdődik a kampányidőszak, a szónoklatokra szánt idő eltűnik, és a törvényhozási prioritások átalakulnak. A szenátusi szónoklatokra már most is nyomás nehezedik a külpolitika (beleértve az iráni helyzetet is), valamint Trump azon ragaszkodása miatt, hogy a Kongresszus fogadja el a SAVE America szavazási reformtörvényt, mielőtt bármi mást aláírna.

Ha a CLARITY törvény nem fogadható el 2026-ban, akkor valószínűleg 2027-re vagy még későbbre tolódik, és nincs garancia arra, hogy a következő Kongresszus elfogadja. Mindeközben a vállalatok már most is óvatosak. Az elmúlt hónapokban tizenegy cég kérvényezte vagy kapott szövetségi vagyonkezelői banki okiratot az OCC-n keresztül, ezzel egy alternatív utat építve ki a szabályozási legitimitás felé, amely egyáltalán nem függ a Kongresszustól.

A kriptovaluta-lobbira fordított kiadások várhatóan 193 millió dollárra rúgnak a félidős választások előtt, amiben a Coinbase, a Ripple és az Andreessen Horowitz is jelentős mértékben hozzájárul. A pénz megvan. A Fehér Házra nehezedő nyomás is megvan. Az egyetlen kérdés, hogy ez vajon megállapodást eredményez-e a stabilcoinok hozamáról, mielőtt lejár a választási naptár.

Források:

• Congress.gov A HR3633, a 2025. évi digitális eszközpiaci átláthatósági törvény teljes szövege és státusza
• CoinDesk Tudósítás a március 10-i szenátusi csúcstalálkozóról és a stabilcoin hozamával kapcsolatos kompromisszumról
• Szerencse A Szenátus Mezőgazdasági Bizottságának szavazásáról és a Demokraták etikai rendelkezésekkel kapcsolatos ellenállásáról szóló tudósítások
• FinTech Hetilap Átfogó magyarázat a CLARITY törvény ütemtervéről, a kettős szenátusi pályáról és a legfontosabb határidőkről
• FinTech Hetilap Az OCC charta alternatívájának elemzése és a Szenátus Bankbizottságának következő lépései
• Kriptovaluta Amerikában Jelentés a március közepi haszonkulcs-kilátásokról és az érdekelt felek észrevételeiről
• polimarket Élő előrejelzési piaci esélyek a CLARITY Act 2026-os elfogadására
• Yahoo Finance A januári szenátusi késedelem és a Polymarket odds-összeomlás tudósítása
• Szenátusi Bankbizottság A januári jelölési kísérlet előtt hivatalos tájékoztató jelent meg
• DeFi arány Átfogó CLARITY Act nyomkövető idővonallal, lobbitevékenységi adatokkal és előrejelzési piaci előzményekkel