Miért akarja Vitalik, hogy a DeFi túllépjen az USDC-n és a dolláron?

Ethereum társalapító Vitalik Buterin nemrégiben kritizálta a népszerű USDC hozamstratégiákat, kijelentve, hogy azok nem minősülnek valódinak Decentralizált pénzügy (DeFi). 

egy részletes válasz A c-node kriptoelemzőnek adott interjújában Buterin azzal érvelt, hogy a központosított stabilcoinok, mint például az USDC, egyszerű befizetése olyan hitelezési protokollokba, mint az Aave, nem felel meg a DeFi alapelveinek. Ehelyett az algoritmikus stabilcoinokat és a túlfedezetű rendszereket támogatta a valóban decentralizált pénzügyek felé vezető útként.

Mit mondott valójában Vitalik az USDC hozamáról?

Buterin megjegyzései a c-node azon állítására reagáltak, miszerint a legtöbb modern DeFi spekulatív érdekeket szolgál, ahelyett, hogy a decentralizált infrastruktúrát fejlesztené. Az Ethereum társalapítója azt írta: „inb4 ’muh USDC yield’, az nem DeFi”, elutasítva a centralizált stabilcoinokon való hozamszerzés gyakorlatát, mint legitim DeFi tevékenységet.

Két keretrendszert kínált arra vonatkozóan, hogy mi számít valódi DeFi-nek. Az „egyszerű módú” válasz az ETH-alapú algoritmikus stabilcoinokra összpontosít, ahol a felhasználók a partnerkockázatot átruházhatják a piacvezetőkre. A „nehéz módú” válasz lehetővé teszi a valós eszközök (RWA) fedezetét, de csak akkor, ha a rendszer túlfedezett és elég diverzifikált ahhoz, hogy túléljen egyetlen eszköz összeomlását sem.

„Még ha a likviditás 99%-át olyan CDP-tulajdonosok fedezik is, akik negatív algodollárral és külön-külön pozitív dollárral rendelkeznek máshol, az a tény, hogy a dollárral kapcsolatos partnerkockázatot egy árjegyzőre lehet áthárítani, továbbra is fontos jellemző” – írta Buterin.

Miért fontos a túlzott fedezetnyújtás?

A túlfedezet pufferként szolgál az eszközök kudarcaival szemben. Buterin keretrendszerében egy több eszközzel fedezett stabilcoin akkor minősül valódi DeFi-nek, ha a túlfedezeti arány meghaladja bármely egyedi fedezeti eszköz maximális részesedését. Ez a struktúra a kockázatot több fedezettípus között osztja el, ahelyett, hogy központosított entitásokban koncentrálná.

A Collateralized Debt Position (CDP) tulajdonosai eszközöket zárolnak stabilcoinok kibocsátására, ezzel egy piaci alapú mechanizmust hozva létre a kockázat kezelésére. Buterin ezt szembeállította a jelenlegi USDC stratégiákkal, ahol a felhasználók egy központosított stabilcoint helyeznek el egy protokollban, de nem csökken a központosított partnerkockázat. Az alapul szolgáló eszközt továbbra is a Circle ellenőrzi, így a megállapodás alapvetően centralizált, függetlenül a protokoll architektúrájától.

Az ideológiai megosztottság a DeFi-ben

A C-node felszólította a kriptoszektort, hogy gondolják át újra, mit is jelent valójában a DeFi, azzal érvelve, hogy a legtöbb DeFi-felhasználó egyszerűen csak tőkeáttételt akar a kriptopozícióin, miközben fenntartja az önfelügyeletet. Az elemző az USDC hozamstratégiákat „cargo-kultuszoknak” nevezte, amelyek a DeFi formáját másolják annak tartalma nélkül.

A vita főbb pontjai:

• Az Ethereum korai résztvevői ideológiailag elkötelezettek voltak az önfelügyelet mellett
• A nem Ethereumot üzemeltető láncok nehezen tudják megismételni az ETH DeFi sikerét
• A kockázati tőke uralja az újabb ökoszisztémákat, az intézményi felügyeletet a decentralizációval szemben helyezve előtérbe
• A piaci erők előnyben részesíthetik az önfelügyeleti protokollokat a hibrid rendszerekkel szemben

Buterin hosszú távú víziója túlmutat a jelenlegi dollárhoz kötött struktúrákon. A dollártól, mint elszámolási egységtől való elmozdulás és a decentralizált fedezettel fedezett diverzifikált indexek felé való elmozdulás mellett érvel.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

Vitalik 6,183 ETH-t adott el

A vita Buterin után napokkal robbant ki. 6,183 ETH-t adtak el körülbelül 13.24 millió dollár értékben négy nap alatt. A láncon belüli adatok a következő forrásból származnak: Lookonchain A CoinMarketCap adatai szerint a CoW Protocolon keresztül, kis tételekben utalta át az összeget, átlagosan 2,140 dolláros ETH-áron.

Ez nem pánikszerű eladás volt. 2026. január 30-án Buterin bejelentette, hogy 16 384 ETH-t (43-45 millió dollár értékben) vett ki személyes vagyonából, hogy pénzügyi, kommunikációs, irányítási, blokklánc-, operációs rendszer-, biztonságos hardver- és biotechnológiai projekteket finanszírozzon. Ezt az Ethereum fejlesztési céljaihoz való személyes hozzájárulásként írta le az Ethereum Alapítvány „enyhe megszorításainak” időszakában.

Az első megerősített tranzakció február 2-án történt, amikor egy Buterinhez kapcsolódó tárca 211.84 ETH-t adott el 500 000 USDC-ért. Ez az USDC közvetlenül a Kanro-hoz került, egy Buterin által 2023-ban alapított biotechnológiai szervezethez, amely a COVID-19-cel, a jövőbeli világjárványokkal, a globális egészségüggyel, a mesterséges intelligencia biztonságával és a nyílt forráskódú projektekkel kapcsolatos kutatásokat támogatja. A KuCoin szerint a Kanro az indulása óta több mint 87 millió dollár kriptovaluta-adományt kapott.

A különböző ETH-követők eltérő összegeket jelentettek attól függően, hogy tartalmazták-e a becsomagolt ETH-konverziókat. A Lookonchain kezdetben 2,961 ETH eladásáról számolt be három nap alatt, 6.6 millió dollár értékben. Az Arkham Intelligence adatai szerint a tárca több eladási megbízást hajtott végre 70.313 WETH-es kötegekben a CowSwap-en keresztül.

Összegzés

Buterin kritikája arra ösztönzi a DeFi projekteket, hogy a felszínes hozamstratégiákkal szemben a valódi decentralizációt részesítsék előnyben. Keretrendszere megköveteli, hogy a stabilcoinok vagy ETH-alapú fedezetet használjanak, vagy olyan túlfedezeti arányt tartsanak fenn, amely képes ellenállni az egyes eszközök kudarcainak. 

A vita rávilágít a DeFi, mint spekulatív eszköz és a DeFi, mint az önfelügyeleten és a megosztott kockázaton alapuló alapvető pénzügyi rendszer közötti folyamatos feszültségre.

Tudástár 

1. Vitalik Buterin az X-enfebruár 9-i bejegyzés 

2. Vitalik Buterin X-en (2026. január 30.): Eredeti bejelentés 16 384 ETH kivonásáról és többéves finanszírozási tervről

3. CoinDeskTudósítás Buterin bejelentéséről és az Ethereum Alapítvány „enyhe megszorítási” időszakáról

4. Yahoo Finance (Kifizetés): A 16 384 ETH-kivonás lefedettsége és a 13 217–13 220 ETH összesített konverziós adatai

5. Yahoo Finance (700 ETH eladás)Részletek a 704.84 ETH eladásáról és a Kanro átutalásáról Lookonchain adatokon keresztül

6. Lookonchain az X-en (2026. február 2.)A február 2-i Kanro-átutalás láncon belüli követése (211.84 ETH 500 000 USDC-ért)

7. TradingView / CointelegraphJelentés szerint a kezdeti 2,961 ETH-t 6.6 millió dollárért értékesítettek a CoW Protocolon keresztül, átlagosan 2,228 dolláros áron.