Vége a Tether Reserves FUD-nak? A Deloitte USAT-tanúsítványa

A Tether először szerzett magának egy Big Four auditort, de csak az új, kisméretű, amerikai szabályozás alatt álló stabilcoinjához. A 189 milliárd dolláros USDT terméket övező alapvető kételyek továbbra sem tisztázottak.

Ez a következtetés a Deloitte 2026. január 31-i, az Anchorage Digital Bank NA által kibocsátott USAT, Tether dolláralapú tokenjének hitelesítéséből. Tiszta jelentés, valódi mérföldkő és stratégiai lépés, de nem ez az, amit a kritikusok közel egy évtizedes vizsgálódás során kértek.

Mi az USAT és miért létezik?

Az USAT (más néven USA₮) egy különálló, az Egyesült Államokba irányuló stabilcoin, amelyet 2026 januárjának végén indítottak el. A 2025-ben elfogadott GENIUS törvénynek való megfelelés érdekében jött létre, amely szövetségi felügyeletet ír elő a nagyobb... stablecoin kibocsátókat, és korlátozza az elfogadható fedezeti eszközöket.

Az Anchorage Digital Bank, az Egyesült Államok első szövetségileg engedélyezett kriptobankja a kibocsátó. Paolo Ardoino, a Tether vezérigazgatója a USAT-t a következőképpen jellemezte: „egy kiterjesztés„az USDT-nek az amerikai intézményi piacon. Ez nem helyettesíti az USDT-t, és teljesen más szabályozási keretrendszer alatt működik.”

Mit talált valójában a Deloitte?

A tanúsítvány egyetlen pillanatképet fed le: 2026. január 31., 11:59:59 UTC. A Deloitte 2026. február 27-én adta ki levelét, amelyben az AICPA 2025-ös stabilcoin-jelentési kritériumai alapján végzett vizsgálatot.

A hivatalos Anchorage/Deloitte jelentés számai:

• Teljes tartalékeszközök: $17,604,716
• Kibocsátott USAT tokenek: 17,501,391
• Többlet: +103 325 dollár (kissé túlzott fedezettel)

Tartalék bontása:

• Készpénz: 3 654 716 dollár, FDIC által biztosított amerikai bankszámlákon és SIPC által biztosított bróker-kereskedői számlákon tartva
• Amerikai állampapírokkal fedezett fordított visszavásárlási megállapodások: 13 950 000 USD

Minden tartalékot elkülönített, tehermentes, kizárólag az USAT-tulajdonosok számára elkülönített vagyonkezelői számlákon tartanak. A tokenenként 1 dolláros, egy az egyhez visszaváltási arány szerződéses garanciát jelent.

A Deloitte következtetése: a vezetőség azon állítása, miszerint az USAT tartalékjelentése a meghatározott kritériumoknak megfelelően készült, "minden lényeges szempontból valós".

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

A teljes, 10 oldalas jelentés nyilvánosan elérhető a következő címen: Rögzítés.

Miért nagy ügy ez még mindig?

Ez az első alkalom, hogy egy négy nagy cég a Tether ökoszisztémához kapcsolódó tartalékhitel-tanúsítványon szerepeltette a nevét. Ez számít. A Tether évek óta elismeri, hogy a nagyobb könyvelőcégek hírnévvel kapcsolatos aggályok miatt elutasították az USDT-munkát. A Deloitte nyilvánosságra hozatala (még egy kis termék esetében is) megtöri ezt a mintát.

Ardoino úgy fogalmazott, hogy Anchorage „egyértelmű elszámoltathatósági és pénzügyi szilárdsági normát” állapított meg. Azt is kijelentette, hogy továbbra is „kiemelt prioritás” egy Big Four cég teljes körű USDT-auditjának megszerzése.

Az USAT piaci kapitalizációja a jelentés közzététele óta közel 20 millió dollárra nőtt, ami a korai intézményi fellendülésre utal.

Amit ez nem csinál

Ez a tanúsítvány nem érinti az USDT-t. Ez a termék, amelynek piaci kapitalizációja nagyjából 183 és 189 milliárd dollár között van, továbbra is a BDO Italia negyedéves tanúsítványaira támaszkodik. Az USDT teljes körű fedezetéről és annak alátámasztásáról szóló évtizedes vita továbbra is ott tart, ahol a jelentés megjelenése előtt volt.

Az USAT jelentése 17.6 millió dollárnyi tartalékot fed le. Az USDT tartalékai nagyjából tízezerszer nagyobbak (~183.6 milliárd dollár). Ezek a termékek hatókörüket tekintve nem összehasonlíthatók, és az itt alkalmazott hitelesítési folyamat, egy pillanatfelvétel-vizsgálat, nem ugyanaz, mint egy teljes körű pénzügyi audit.

Amíg a Deloitte vagy egy másik négyes nagy cég nem írja alá az USDT-t, a lényeg a helyedben marad.

Ezzel vége a kételynek?

Konkrétan az USAT esetében: igen. Tiszta fedezet, a Big Four jóváhagyása, teljes körű nyilvános közzététel, túlzott fedezet a bevezetéskor. Mindent kipipál.

Az USDT és a Tether tágabb tartalékképe tekintetében semmi sem változott. Ez egy gondosan strukturált, az amerikai piacra szánt termék, amelyet a szabályozási megfelelésre terveztek, és azt mutatja, hogy a Tether szükség esetén képes teljesíteni a követelményeket. Az, hogy a GENIUS törvény végül ugyanezt a szabványt kényszeríti-e ki magára az USDT-re is, attól függ, hogy a szabályozók mennyire agresszívan érvényesítik azt.

Források

• CoinDesk — A Tether a Deloitte-ot bízta meg az első USAT tartalékjelentés elkészítésével
• Bloomberg — A stabilcoin kibocsátója, a Tether a Deloitte-ot használja az USAT tartalékjelentéséhez
• Anchorage Digital / Deloitte — Hivatalos USAT Stablecoin hitelesítési jelentés, 2026. január 31.