Az SEC elnöke szerint a kriptopiacok és az amerikai nép tisztánlátást érdemel.

Paul Atkins, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) elnöke, Hester M. Peirce és Mark T. Uyeda biztosokkal együtt nyilvánosan kijelentette, hogy a kriptopiacok és az azokban részt vevő több millió amerikai megérdemli a több mint egy évtizede visszatartott szabályozási egyértelműséget. CoinDeska három tisztviselő felvázolta, hogyan változtatja meg a Bizottság a hallgatáson és az eseti végrehajtáson alapuló korábbi megközelítését, és hogyan váltja fel azt egy a hatályos jogszabályokon alapuló formális keretrendszerrel.

Mit mondott valójában az SEC elnöke?

Egy közös nyilatkozatban Atkins, Peirce és Uyeda nem fogták vissza magukat a kriptoipart eddigi szabályozói kezelésével kapcsolatos kritikájukban.

„Több mint egy évtizede az amerikai befektetők és innovátorok bizonytalanságban élnek azzal kapcsolatban, hogy a kriptovaluták mikor vonják maguk után a szövetségi értékpapírtörvényeket” – írták a három tisztviselő. „Mégis, a pénzügyi szabályozók túl sokáig hallgatással reagáltak a jóhiszemű szabályozói megkeresésekre, belépési korlátokat emeltek, és eseti végrehajtási intézkedéseket hoztak, amelyek csak mélyítették az iparág zavarodottságát.”

A kijelentés azért figyelemre méltó, mert közvetlenül a hivatalban lévő elnöktől és két hivatalban lévő biztostól származik, nem külső kommentátoroktól. Ez egy belső elismerése annak, hogy az SEC korábbi megközelítése kudarcot vallott a piacon.

A tisztviselők a Kongresszus szerepét is kitérték a tágabb képben:

„Csak a Kongresszus írhatja át a törvényt, és mi készen állunk arra, hogy együttműködjünk Michael Seliggel, a CFTC elnökével a CLARITY Act végrehajtásában. Időközben biztosítjuk a piacok által megkövetelt felelős szabályozási megközelítést.”

Az SEC és a CFTC közös értelmezése a nyilatkozat mögött

Az Atkins és a két biztos CoinDesk-nyilatkozata egy ... után következik. közös értelmezés amelyet az SEC és a CFTC már a hét elején közzétett. Ez a bizottsági szinten jóváhagyott és a Szövetségi Közlönyben (Federal Register) megjelenő dokumentum hivatalosan feltérképezi, hogy a meglévő szövetségi törvények hogyan vonatkoznak a kriptovalutákra, és melyik ügynökség felügyeli az egyes kategóriákat.

Michael S. Selig, a CFTC elnöke a közös közleményt úgy jellemezte, mint amely „a működőképes, harmonizált szabályozások kidolgozása iránti közös elkötelezettséget” tükrözi.

A közös értelmezés számos olyan tevékenységet is érintett, amelyek évek óta a szabályozás szürke zónájában vannak. A protokoll-staking, ahol a felhasználó tokeneket zárol a blokklánc-hálózat validálásának elősegítése érdekében, eltérően kezelendő attól függően, hogy függetlenül vagy egy kezelt harmadik fél által üzemeltetett poolon keresztül történik. 

légiközlekedési eszközöknek, ahol a projektek ingyenesen osztanak szét tokeneket tárcacímekre, a tokenek jellege és a szétosztás struktúrája alapján kerülnek értékelésre. Tokencsomagolás, például konvertálás Bitcoin becsomagolt Bitcoinba (WBTC) való felhasználásra Ethereum, nem sorolja automatikusan át a nem értékpapír tokent értékpapírként.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

Hogyan definiálja az új taxonómia a kriptovalutákat?

Az SEC új keretrendszerének lényege egy egyértelmű osztályozási rendszer. A nyilatkozat négy olyan kriptoeszköz-kategóriát határoz meg, amelyek a szövetségi törvények értelmében nem minősülnek értékpapírnak. Ez azért fontos, mert az értékpapírtörvényen kívüli eszközökhöz nem szükséges SEC-regisztráció vagy az értékpapír-nyilvánosságra hozatali szabályok betartása.

A négy nem biztonsági kategória a következő:

• Digitális árucikkek: Tartalmazza a Bitcoint (BTC), az Ethereumot (ETH), Bal (BAL), XRP, a Dogecoin (DOGE) és további 11 kriptovaluta, beleértve a Láncszem (LINK), Polkadot (DOT) és Shiba Inu (SHIB). Összesen 16 eszköz van explicit módon elnevezve.
• Digitális gyűjthető tárgyak: NFT-ket és memecoinokat is lefed. A memecoin egy kriptotoken, amely értékének nagy részét a közösségi hangulatból és az internetes kultúrából nyeri, nem pedig az alapul szolgáló technológiából vagy hasznosságból.
• Digitális eszközök: Ide tartoznak a közüzemi tokenek és eszközök, mint például az ENS (Ethereum Name Service) domainek, amelyek inkább szoftvereszközként, mint befektetési termékként működnek.
• Fizetési stabilcoinok: kompatibilis stablecoins amelyek megfelelnek a követelményeknek GENIUS Act, amelyet elsősorban fizetésekre használnak, és az amerikai dollárhoz van rögzítve.

Az értékpapírtörvény hatálya alá csak egyetlen kategória tartozik: a digitális értékpapírok, amelyek a hagyományos pénzügyi eszközök, például a részvények vagy kötvények tokenizált változatait jelentik.

Mi a Howey-teszt, és miért fontos a kriptovaluták számára?

A Howey-teszt az amerikai bíróságok által használt jogi szabvány annak meghatározására, hogy valami befektetési szerződésnek, és tágabb értelemben értékpapírnak minősül-e. A teszt egy 1946-os Legfelsőbb Bírósági határozatból származik, és azt kérdezi, hogy vajon pénzbefektetésről van-e szó egy közös vállalkozásban, ésszerű elvárással arra, hogy mások erőfeszítéseiből származó nyereség származzon.

A friss közlemény elmagyarázza, hogyan vonatkozik ez a korai fázisú kriptoprojektekre. Amikor egy fejlesztőcsapat olyan explicit ígéreteket tesz, amelyek arra késztetik a vevőket, hogy profitot várjanak a csapat további munkájától, a token eladása befektetési szerződésnek minősül. Ez az értékpapírtörvény hatálya alá vonja.

Mikor kerül ki egy token az értékpapírtörvény szerinti besorolásból?

Itt ad hozzá az útmutató valami valóban újat. A nyilatkozat kifejti, hogy egy befektetési szerződés megszűnhet a projekt érésével.

Miután egy csapat teljesítette vagy teljesítette a korai vásárlóknak tett konkrét ígéreteket, ezek a vásárlók már nem állíthatják, hogy a csapat profitorientált erőfeszítéseire támaszkodnak. Ezen a ponton a befektetési szerződés megszűnik, és a token mentesül az értékpapír-jogi kötelezettségek alól.

A legfontosabb követelmény a világos tájékoztatás. A projektcsapatoknak világosan meg kell fogalmazniuk a kijelentéseiket, hogy a befektetők pontosan megértsék, mire pályáznak. Ahogy a nyilatkozat fogalmaz: „A Howey-féle bizalomnak a projektcsapat által vállalt világos és egyértelmű ígéretekből kell fakadnia.”

Mi az SEC szerepe ebben az új keretrendszerben?

A nyilatkozat határozottan meghatározza, hogy az SEC mit tart megfelelő feladatának az új iránymutatások értelmében. A tisztviselők azt írták, hogy „az SEC szerepe az, hogy érdemsemleges egyértelműséget biztosítson, nem pedig az, hogy megszabja, hogyan tervezzék meg a csapatok a projektjeiket”.

Ez a megfogalmazás szándékos. Azt jelzi, hogy a Bizottság nem próbálja kontrollálni, hogy a blokklánc-projektek hogyan építik fel termékeiket vagy strukturálják tokenomikájukat. Ehelyett arra összpontosít, hogy a szabályok ismertek és következetesen alkalmazhatók legyenek.

A nyilatkozat azt is részletezi, hogy milyen egyértelműbb szabályoknak kellene lehetővé tenniük a végrehajtást:

„A világos szabályok lehetővé teszik a szabályozók számára, hogy a végrehajtási erőforrásokat oda összpontosítsák, ahová valók: a csalás elleni küzdelemre és a piaci integritás védelmére a törvényi hatáskörünk keretein belül.”

Más szóval, a szabályozás egyértelműsége nem csak a fejlesztők megsegítéséről szól. Lehetővé teszi az SEC számára is, hogy figyelmét a rosszindulatú szereplőkre irányítsa, ahelyett, hogy erőforrásait kétértelmű osztályozási vitákra költené.

Amerika tőkepiacai és a nagyobb kép

A tisztviselők a kriptovalutákkal kapcsolatos iránymutatást az amerikai pénzügyi vezető szereppel kapcsolatos tágabb vitához kötötték. „Generációk óta Amerika tőkepiacai a világ legdinamikusabb és legmegbízhatóbb piacai” – írták. „Ennek a sikernek az egyik kulcsfontosságú összetevője a szabályozási rendszerünk azon képessége, hogy az új technológiákat a befektetők erős védelmének feláldozása nélkül befogadja.”

A blokklánc-hálózatokat és a kriptovalutákat „egy újabb lehetőségként” írták le az egyensúly megteremtésére, és egy közvetlen nyilatkozattal zárták: „A kriptopiacok és az azokban részt vevő több millió amerikai megérdemli a régóta esedékes tisztázást.”

1. CoinDesk jelentéseA kriptopiacok – és az amerikai nép – tisztázást érdemelnek

2. Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet sajtóközleményeAz Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) tisztázza a szövetségi értékpapírtörvények kriptovalutákra való alkalmazását

3. Sajtóközlemény a CFTC-tőlA CFTC az SEC-hez csatlakozik a szövetségi értékpapír-törvények kriptovalutákra való alkalmazásának tisztázása érdekében

4. Teljes körű értelmező közlemény (PDF) A 68 oldalas közös SEC/CFTC dokumentum tartalmazza a token taxonómiát, a digitális árucikk definícióját és a 18 eszköz név szerinti listáját.