A Morgan Stanley az első nagyobb amerikai bank, amely benyújtotta a Bitcoin és a Solana ETF-ek iránti kérelmét.

A Morgan Stanley-nek van iktatott helyszínre Bitcoin és a Solana tőzsdén kereskedett alapokat (ETF), ezzel az első nagyobb amerikai bankká vált, amely házon belüli kripto ETF-ek engedélyezését kérte. A január 6-án az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletéhez (SEC) benyújtott beadványok azt mutatják, hogy a bank tervei szerint közvetlen kitettséget kínál a Bitcoin és a Solana árfolyamához szabályozott termékeken keresztül, amelyek lakossági és intézményi befektetőket céloznak meg.

Ez azt mutatja, hogy a Morgan Stanley már nem korlátozza magát harmadik féltől származó kriptotermékek forgalmazására. Ehelyett saját eszközöket épít, nevének, mérleg szerinti hírnevének és ügyfélkörének felhasználásával közvetlenül versenyez a kripto ETF-piacon.

Mit nyújtott be a Morgan Stanley az SEC-nek?

A Morgan Stanley két külön S-1 nyomtatványú regisztrációs nyilatkozatot nyújtott be az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnek (SEC).

Az első beadvány a következőket fedi le: Morgan Stanley Bitcoin Trust, egy spot Bitcoin ETF, amelyet a Bitcoin árfolyamának követésére terveztek, díjak és költségek levonásával. A második bejelentés a következőre vonatkozik: Morgan Stanley Solana Alapítvány, amelynek célja a Solana árának nyomon követése.

Mindkét bejelentés megerősíti, hogy az alapok közvetlenül fogják tartani az alapul szolgáló eszközöket a határidős szerződések, származtatott ügyletek vagy tőkeáttétel használata helyett. Ez ugyanabba a kategóriába sorolja őket, mint az elmúlt két évben jóváhagyott meglévő spot kripto ETF-ek.

A beadványokat először a következő jelentette: Reuters, ami az első alkalom, hogy egy amerikai globálisan rendszerszinten fontos bank kérelmezte saját kripto ETF-ek bevezetését.

Hogyan működik a Morgan Stanley Bitcoin ETF?

A Morgan Stanley Bitcoin Trust passzív tőzsdén kereskedett alapként van felépítve.

Nem fogja megkísérelni a piac időzítését vagy aktív Bitcoin-kereskedést. Ehelyett a főbb spot tőzsdékből származó kijelölt benchmark alapján követi nyomon a Bitcoin árfolyamát.

A legfontosabb szerkezeti részletek a következők:

• Az alap közvetlenül Bitcoint fog tartani.
• Nem alkalmazunk tőkeáttételt vagy származtatott ügyleteket
• A nettó eszközérték naponta kerül kiszámításra
• A részvényeket nagy blokkokban hozzák létre és váltják be a jogosult résztvevők.
• A létrehozások és visszaváltások történhetnek készpénzben vagy természetben.
• A lakossági befektetők brókerszámlákon keresztül kereskedhetnek részvényekkel nyilvános tőzsdéken

A készpénzben végrehajtott Bitcoin tranzakciókat a szponzor által kiválasztott harmadik fél partnereken keresztül bonyolítják le. A vagyonkezelői alap szponzora a Morgan Stanley Investment Management lesz.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

A részvény tőzsdei szimbólumát, a tőzsdei jegyzést, a letétkezelőt és a díjszerkezetet még nem hozták nyilvánosságra.

Mi a Morgan Stanley Solana ETF?

A Morgan Stanley kérelmet nyújtott be egy Solanára fókuszáló ETF létrehozására is, Morgan Stanley Solana Trust néven.

A Bitcoin termékhez hasonlóan a Solana alap is úgy van felépítve, hogy közvetlenül tartsa az alapul szolgáló eszközt. Úgy tervezték, hogy tőkeáttétel, származtatott ügyletek vagy aktív kereskedési stratégiák használata nélkül kövesse a Solana árfolyamát.

A Solana ETF-ek még viszonylag újak az amerikai piacon. Az első spot Solana ETF kereskedés 2025 októberében kezdődött, a Bitwise vezetésével. Azóta további Solana termékeket dobott piacra a VanEck, a Fidelity és a Grayscale.

A rendelkezésre álló piaci adatok szerint a Solana ETF-ek teljes nettó eszközértéke meghaladta az 1 milliárd dollárt, miután közel 800 millió $ a kumulatív nettó beáramlásokban.

A Morgan Stanley belépése egy jelentős banki márkával bővíti azt a termékkategóriát, amelyet eddig a vagyonkezelők uraltak.

Miért lép be most a Morgan Stanley a kripto ETF piacra?

Az Egyesült Államok szabályozási feltételei az elmúlt évben megváltoztak. Donald Trump amerikai elnöksége alatt a digitális eszközökre vonatkozó politika egyértelműbb szabályok felé mozdult el a bankok és a hagyományos pénzügyi vállalatok számára.

Számos fejlemény segített megnyitni az ajtót:

• Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) visszavonta a SAB 121-et, enyhítve a kriptovaluták őrzésére vonatkozó korlátozásokat.
• A Pénzügyi Ellenőrzési Hivatal engedélyezte a bankoknak, hogy közvetítőként járjanak el a kriptovalutákkal kapcsolatos tranzakciókban.
• A bankok tisztább képet kaptak a megfelelésről, a tőkekövetelményekről és a működési kockázatokról

Ezek a változások csökkentették azokat az akadályokat, amelyek korábban megakadályozták a nagy bankokat abban, hogy közvetlenül kriptobefektetési termékeket kínáljanak.

A Morgan Stanley beadványa évekig tartó óvatos együttműködést követően érkezett, amely főként az ügyfelekhez való hozzáférésre és a letétkezeléssel kapcsolatos szerepkörökre korlátozódott.

Mekkora a Spot Bitcoin ETF piac ma?

A spot Bitcoin ETF piac gyorsan növekedett a 2024 januárjában kiadott első amerikai jóváhagyások óta.

A SoSoValue adatai szerint:

• A spot Bitcoin ETF-ek mostantól tartanak 123 milliárd $ nettó eszközökben
• Ez a Bitcoin teljes piaci kapitalizációjának körülbelül 6.57 százalékát teszi ki.
• A nettó tőkebeáramlás az év eleje óta meghaladta az 1.1 milliárd dollárt.

A BlackRock iShares Bitcoin Trustja vezeti a kategóriát. Az elmúlt napokban három hónapja a legnagyobb beáramlást regisztrálta, mivel a Bitcoin árai kilábaltak az ünnepi lassulásból.

Az elemzők a megújult kereslet egy részét az intézményi portfóliók újrakiegyensúlyozásának és az Egyesült Államokban folytatódó üzletbarát politikákkal kapcsolatos várakozásoknak tulajdonítják.

Miben más a Morgan Stanley lépése?

A legtöbb kripto ETF-et a mai napig vagyonkezelők, nem pedig bankok indították.

A Morgan Stanley beadványai elmozdulást jelentenek ettől a mintától. A bank nem működik együtt külső kriptovaluta-kibocsátóval vagy white-label szponzorral. Ehelyett saját nevét és belső befektetési menedzsment részlegét használja.

Bryan Armour, a Morningstar ETF-elemzője figyelemre méltónak nevezte a lépést annak ellenére, hogy a Morgan Stanley egy zsúfolt piacra lépett.

Megjegyezte, hogy a Morgan Stanley célja lehet a meglévő Bitcoin-befektetők saját ETF-jeibe való átcsoportosítása, így a termékek kései érkezésük ellenére azonnal elérhetővé válhatnak.

Egy kripto ETF-piacra belépő bank intézményi legitimitást is ad, ami arra ösztönözhet más nagybankokat, hogy kövessék a példájukat.

Hogyan illeszkedik ez a Morgan Stanley szélesebb körű kriptostratégiájába?

A Morgan Stanley az elmúlt években fokozatosan növelte kriptovalutákkal való kereskedését.

Októberben a bank kiterjesztette a kriptobefektetési hozzáférést minden ügyfélre és számlatípusra. Ez a lépés eltörölte a korábbi korlátozásokat, amelyek a kriptobefektetésekhez való hozzáférést a magas nettó vagyonnal rendelkező magánszemélyekre korlátozták.

Más bankok is hasonló kiigazításokat hajtanak végre. A Bank of America nemrégiben engedélyezte vagyonkezelőinek, hogy kriptovaluták elosztását javasolják ügyfeleiknek minimális eszközértékhatárok nélkül.

Miért az ETF-ek továbbra is a preferált befektetési lehetőségek sok befektető számára?

Sok befektető az ETF-eket részesíti előnyben a kriptovaluták közvetlen tartása helyett.

Az ETF-ek a következőket kínálják:

• Szabályozott piaci hozzáférés
• Egyszerűsített adóbevallás
• Intézményi szintű őrizet
• Likviditás hagyományos brókerszámlákon keresztül
• Alacsonyabb működési kockázat a végfelhasználók számára

Az intézmények számára az ETF-ek könnyebben illeszkednek a már használatban lévő megfelelési keretrendszerekbe és portfóliókezelési rendszerekbe is.

Mi a helyzet a díjakkal és a letétkezeléssel?

A Morgan Stanley beadványai felvázolják az alapok szerkezetét, de egyelőre nem hozzák nyilvánosságra:

• Kezelési díjak
• Letétkezelők
• Tőzsdék listázása

Ezek a részletek várhatóan a módosított beadványokban lesznek elérhetők, ahogy az SEC felülvizsgálati folyamata folytatódik.

A letétkezelés továbbra is kritikus kérdés. A SAB 121 hatályon kívül helyezésével a bankok most nagyobb rugalmassággal rendelkeznek, de működési okokból sokan továbbra is harmadik fél letétkezelőkre, például a Coinbase Custody-ra vagy a BitGo-ra támaszkodnak.

Összegzés

A Morgan Stanley Bitcoin és Solana ETF bejelentései változást jeleznek a nagyobb amerikai bankok kriptovalutákkal kapcsolatos megközelítésében. A bank a forgalmazáson és a letétkezelésen túl a közvetlen termékkibocsátás felé halad.

A Bitcoin Trust passzív, azonnali kitettséget kínál, közvetlen részesedésekkel fedezve. A Solana Trust ezt a modellt egy újabb digitális eszközkategóriára terjeszti ki. Együttesen a Morgan Stanley-t a szabályozott kriptobefektetési infrastruktúrát építő intézmények növekvő listájának sorába helyezik.

A bejelentések nem változtatják meg egyik napról a másikra a kriptopiacot. Megerősítik, hogy a digitális eszközök a hagyományos pénzügyek legmagasabb szintjein a standard pénzügyi termékkínálat részévé válnak.

Tudástár

1. A Morgan Stanley benyújtotta a tőzsdei értékpapír- és tőzsdefelügyeletnek (SEC)S-1 nyomtatványú regisztrációs nyilatkozatok az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnek (SEC)

2. Reuters jelentéseA Morgan Stanley benyújtja a bitcoin és a Solana ETF-ek digitális eszközökbe való bevonásának előmozdítására irányuló kérelmét

3. CoinDesk jelentéseA Morgan Stanley bitcoin és solana ETF-ekbe fektet be, ami elmélyíti a kriptopiaci keresletet.

4. Az Euro News jelentéseA Morgan Stanley benyújtotta Bitcoin és Solana ETF-ek bevezetését, miközben a Wall Street a kriptovaluták felé fordul.

5. SoSoValue portálSpot Bitcoin és Solana ETF adatok