A Morgan Stanley közelebb viszi Bitcoin ETF-jét az induláshoz, a Coinbase és a BNY Mellon letétkezelőkkel.

A Morgan Stanley benyújtotta módosított S-1 regisztrációs nyilatkozat az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének (SEC) a javasolta a Morgan Stanley Bitcoin Trustot, a Coinbase Custody Trust Company-t nevezve meg a Bitcoin letétkezelő és a BNY Mellon több operatív szerepkörében, beleértve adminisztrátorként, átutalási ügynökként és pénzeszköz-letétkezelőként.

Mi a Morgan Stanley Bitcoin ETF-je és hogyan működne?

A javasolt alap passzív befektetési eszközként van felépítve, amely közvetlenül tartja a bitcoint a határidős szerződések vagy származtatott ügyletek használata helyett. Ez ugyanabba a kategóriába sorolja, mint a BlackRock, a Fidelity és mások meglévő, 2024 januárjában elindított spot bitcoin ETF-jei.

A vagyonkezelői alap a CoinDesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY elszámolási árfolyamát követné, amely egy széles körben használt referenciaár az intézményi Bitcoin termékek esetében. A részvényeket az SEC jóváhagyását követően jegyeznék a NYSE Arcán. A bank leányvállalata, a Morgan Stanley Investment Management Inc. az alap szponzoraként működne, és a napi működést kezelné.

A módosított beadvány egy 2025 januárjában benyújtott kezdeti dokumentumot követ, és részletesebben ismerteti az alap szerkezetét, a letétkezelési rendszert és a kockázati közzétételeket.

Hogyan fogják tárolni a Bitcoint a Morgan Stanley Bitcoin Trust?

A beadvány egy olyan tárolási modellt vázol fel, amely a biztonságot helyezi előtérbe. Az alap Bitcoinjának nagy részét hideg tárolóban fogják tárolni, ami azt jelenti, hogy az érméket ellenőrző privát kulcsokat offline és az internetre csatlakoztatott rendszerektől távol tartják. Ez a standard megközelítés, amelyet az intézményi letétkezelők alkalmaznak a feltörések kockázatának csökkentése érdekében.

A Bitcoin egy részét ideiglenesen áthelyezhetik internetkapcsolattal rendelkező hot-walletekbe a részvények létrehozásának és visszaváltásának folyamatai során. Ez a legtöbb spot Bitcoin ETF struktúrában bevett gyakorlat.

A beadvány azt is megjegyzi, hogy a vagyonkezelési szolgáltatásokra biztosítást nyújtanak, bár az ügyfelek között megoszlik, és nem feltétlenül fedezi az összes lehetséges veszteséget.

Kik a letétkezelők és mi a szerepük?

A két letétkezelő jelentős intézményi súllyal bír:

• Coinbase Custody Trust Company Bitcoin letétkezelőként és elsődleges brókerként fog működni, a digitális eszközök tárolásával és a kereskedés végrehajtásával foglalkozik. New York államban bejegyzett korlátolt felelősségű vagyonkezelő társaságként működik.
• BNY Mellon adminisztrátorként, átutalási ügynökként és pénzeszköz-letétkezelőként fog működni, kezelve a könyvelést, a részvényesi nyilvántartást és a pénzforgalmat. New York államban bejegyzett bankként működik.

Az SEC-nek benyújtott dokumentum szerint: „A Bitcoin letétkezelők letétkezelési és kereskedési végrehajtási szolgáltatásokat nyújtanak digitális eszközökhöz.” A Coinbase már letétkezelőként szolgál az amerikai spot Bitcoin ETF-ek többségénél, amelyek jelenleg a piacon vannak, a Fidelity a fő kivétel.

Miért lép be most a Morgan Stanley a Spot Bitcoin ETF piacra?

A Morgan Stanley körülbelül 20 ETF-et kezel, de jelenleg csak kettő viseli a cég nevét. A Bitcoin ETF-ek felé tett lépésük figyelemre méltó, tekintve a közvetlen kriptokitettségük viszonylag korlátozott volt eddig, bár a bank folyamatosan építkezik ebbe az irányba.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

2021-ben a Morgan Stanley volt a első jelentős amerikai pénzintézet hogy a tehetős ügyfeleknek hozzáférést biztosítson egy Bitcoin alaphoz az NYDIG-en keresztül. 2024-ben lehetővé tette a tanácsadók számára, hogy a BlackRock és a Fidelity Bitcoin ETF-termékeit ajánlják. A bank emellett a digitális eszközök kereskedelmének elindítására is készül az E*Trade brókerplatformján.

2025 elején a bank kinevezte Amy Oldenburg veterán vezetőt egy újonnan létrehozott pozícióba, amelynek középpontjában a digitális eszközökkel kapcsolatos stratégia bővítése áll. A 2025-ös negyedik negyedéves eredménybeszámolóján Ted Pick elnök-vezérigazgató azt nyilatkozta az elemzőknek, hogy a bank „jó pozícióban van a kripto- és tokenizált eszközök piacán”.

Mit mondanak az elemzők a bejelentésről?

Jeff Park, a ProCap befektetési igazgatója és a Bitwise Asset Management tanácsadója megjegyezte, hogy egy Bitcoin ETF elindítása a Morgan Stanley számára előnyös lenne, még akkor is, ha az alap nem éri el a BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) méretét, amely 2024 januári debütálása óta több kezelt vagyonrekordot is felállított.

Park azzal érvelt, hogy a saját ETF-ek megléte intézményi előrelátást jelez, és segít a kriptoipar tehetségeinek vonzásában, ami támogathatja a szélesebb körű kezdeményezéseket, mint például a tokenizált valós eszközökkel (RWA) való kereskedés, egy olyan ágazatot, amelyet a Morgan Stanley is figyelemmel kísér. A Bitcoin ETF-ek szélesebb körű bevezetését a nagyobb pénzügyi cégek által is pozitív jelnek nevezte az ágazat számára, jelezve, hogy továbbra is jelentős kiaknázatlan érdeklődés van a digitális eszközök iránt.

Hol állnak jelenleg a Bitcoin ETF árfolyamai?

A bejelentésre egy vegyes áramlású időszakban került sor a Bitcoin spot ETF piacon. A Bitcoin jelenleg nagyjából 42%-kal csökkent a történelmi csúcshoz, körülbelül 126 000 dollárhoz képest. Az árcsökkenés ellenére az intézményi étvágy nem apadt el teljesen.

A BlackRock IBIT-je rögzített 322 millió $ Csak kedden is csökkenést tapasztaltunk a beáramlásokban, ellensúlyozva a rivális alapok, köztük a Fidelity és a Grayscale kiáramlását. A hét teljes beáramlása 683.3 millió dollár, a múlt heti 787.3 millió dolláros nettó beáramlást követően, amely az első pozitív hét volt az öt egymást követő hét után, amikor a kiáramlások összesen közel 4 milliárd dollárt tettek ki.

A Morgan Stanley egy külön S-1 nyomtatványt is benyújtott egy Solana (SOL) ETF-re vonatkozóan, bár ezt a bejelentést a közzététel időpontjában még nem frissítették.

Következtetés: 

A Morgan Stanley Bitcoin Trust, amennyiben jóváhagyják, egy hidegtárolásra épülő, passzívan kezelt spot Bitcoin ETF lenne, ahol a Coinbase kezelné a digitális eszközök őrzését, a BNY Mellon pedig az alap adminisztrációját és a készpénzt. A beadvány további részletekkel egészíti ki a januárban benyújtott kezdeti dokumentumot, és tükrözi a bank folyamatos erőfeszítéseit a digitális eszközök felé a őrzési, tanácsadói és brókercégek infrastruktúráján keresztül.

Tudástár 

1. A JP Morgan módosított beadványa

2. A JP Morgan Bitcoin spot ETF bejelentése az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnél (SEC)

3. A CoinTelegraph jelentéseA Morgan Stanley a Coinbase-t és a BNY-t választotta Bitcoin ETF-ek őrzésére

4. Reuters jelentéseA Morgan Stanley az első nagyobb amerikai bank, amely bitcoin alapokhoz kínál hozzáférést ügyfeleinek - CNBC