5.2 milliárd dollár 2025-ben: Hogyan keres pénzt a Tether?

A Tether az USDT-t fedező tartalékok befektetésével keres pénzt. Amikor a felhasználók dollárokat fizetnek be stabilcoinok verésére, a Tether nem csak ül ezen a készpénzen. Ezeket az alapokat amerikai államkötvényekbe, pénzpiaci alapokba és más alacsony kockázatú eszközökbe fekteti. A kamat? A Tether megtartja.

2025-re ez az egyszerű modell a Tethert a kriptovaluták legnagyobb bevételt hozó protokolljává tette. A CoinGecko szerint Éves kriptoipari jelentésA vállalat 5.2 milliárd dolláros bevételt ért el. Ez az év összes stabilcoinnal kapcsolatos bevételének 41.9%-a.

Miért a kincstárjegyek a Tether pénztehenei?

A Federal Reserve 2025-ig magasan tartotta a kamatlábakat. A Tether számára ez egy aranybánya volt.

Mivel az év végére több mint 135 milliárd dollár volt amerikai államkötvényekben, még a szerény, 4-5%-os hozamok is hatalmas hozamot eredményeznek. A matematika egyszerű. Ha 135 milliárd dollárt tartasz, és évi 4.5%-os hozamot érsz el, az nagyjából 6 milliárd dollár kamatot jelent, mielőtt bármi máshoz hozzányúlnál.

Hogy ezt perspektívába helyezzük: a Tether jelenleg több amerikai állampapírral rendelkezik, mint Dél-Korea vagy Németország. A vállalat a 17. legnagyobb államkötvény-tulajdonos a világon, a szuverén nemzetek mellett.

Ezért a kamatbevételek a Tether bevételének becslések szerint 80-90%-át teszik ki. A vállalat lényegében egy kriptovaluta-jellemzőkkel rendelkező pénzpiaci alapot működtet.

2025 harmadik negyedévére a Tether tartalékainak összetétele így nézett ki: 94.5 milliárd dollár amerikai államkötvényekben, 14.1 milliárd dollár fordított visszavásárlási megállapodásokban és 6.5 milliárd dollár pénzpiaci alapokban. A teljes eszközérték elérte a 181.2 milliárd dollárt.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

Mi a helyzet a díjakkal?

A Tether díjakat számít fel, de ezek nem a fő bevételi források.

Amikor a nagy intézmények közvetlenül a Tetheren keresztül hoznak létre vagy váltanak be USDT-t, körülbelül 0.1%-os vagy fix díjat fizetnek a nagy volumenű tranzakciókért. Ez a becslések szerint a teljes bevétel 5-10%-át teszi ki.

A lakossági felhasználók soha nem látják ezeket a díjakat. Ha USDT-t vásárolsz a Binance-en vagy a Coinbase-en, akkor másodlagos piacokon kereskedsz. A befizetett díjak a tőzsdéhez kerülnek, nem a Tetherhez.

A tőzsdei partnerségek egy további kisebb bevételi forrást jelentenek. A Tether az USDT-t kereskedési párként használó platformokkal való együttműködésekből származik. Egyes tőzsdék megosztják a tranzakciós díjak egy részét. Ez a hozzájárulás azonban a teljes bevétel 5%-a alatt marad.

A Tether befektet másba is az állampapírokon kívül?

Igen. A Tether az 1:1 arányú fedezeti követelményen túli tartalékokat alternatív eszközökbe helyezi.

2025 negyedik negyedévében a vállalat 27 tonna arannyal bővítette vagyonát, amelynek értéke jelenlegi áron körülbelül 4.4 milliárd dollár. Ez a diverzifikációs módszer a kamatbevételtől elkülönített, felértékelődésen alapuló hozamot biztosít.

A Tether jelentős Bitcoin a mérlegében. Ahogy a BTC árfolyama 2025 folyamán emelkedett, ezek a részesedések értéke is megnőtt. A vállalat kockázati tőkével fektetett be mesterséges intelligenciába, bányászati ​​​​műveletekbe és feltörekvő piacokba is.

Ezeknek a részvényeknek a hozama változó. Nem ezek a fő üzleti tevékenység, de ha a piacok együttműködnek, akkor nyereséget termelnek.

Az 5.2 milliárd dolláros és a 15 milliárd dolláros kérdés

Van egy számbeli hiányosság, amit érdemes lenne orvosolni.

A CoinGecko 5.2 milliárd dolláros Tether bevételt jelentett 2025-ben. Vezérigazgató Paul Ardoino a teljes évre körülbelül 15 milliárd dolláros nettó nyereséget prognosztizált, az első-harmadik negyedéves igazolások pedig már több mint 10 milliárd dollárt erősítettek meg.

A különbség a módszertanban rejlik. A CoinGecko adatai a bruttó bevétel konzervatív becslését jelentik iparági összehasonlítási célokra. A Tether hivatalos adatai a (minimális) működési költségek utáni nettó nyereséget tükrözik.

A korábbi tanúsítványok erős teljesítményt támasztanak alá. Csak 2025 második negyedévében nagyjából 4.9 milliárd dollár nettó nyereséget ért el. Az első három negyedévben az összesített nyereség meghaladta a 10 milliárd dollárt.

Az iparági rangsorok kontextusában az 5.2 milliárd dolláros szám helytálló. A tényleges vállalati teljesítményről a Tether hivatalos közzétételei teljesebb képet festenek.

Mekkora most a Tether?

2026 elején az USDT forgalma körülbelül 187 milliárd dollár volt. Ez nagyjából 97.6 milliárd dollárt tesz ki az Ethereumon és 83 milliárd dollárt a Tronon, a fennmaradó összeg pedig más láncok között oszlik meg.

A Tether a 311 milliárd dolláros stabilcoin piac 60.1%-át uralja. Egyetlen versenytársa sem tud felzárkózni hozzá.

Ez a dominancia magyarázza, hogy a Tether miért vezette a CoinGecko protokollbevételi rangsorát, megelőzve minden DeFi platformot és a Circle stabilcoin-kibocsátóját.

Miért uralták a stabilcoinok a 2025-ös bevételeket?

Ami a Tether modelljét ilyen erőssé teszi, az az, hogy nem függ a kriptopiaci körülményektől.

A DeFi protokollok a kereskedési díjakra és a láncon belüli volatilis aktivitásra támaszkodnak. Amikor a kriptopiacok 2025-ben 10.4%-ot estek, ezek a bevételi források szenvedtek.

A Tether bevétele stabil maradt. Az államkötvények hozamait nem befolyásolja, hogy a Bitcoin ára 40 000 vagy 100 000 dollár. Amíg az emberek USDT-t tartanak, a Tether kamatot termel a fedezeti tartalékok után.

A CoinGecko adatai azt mutatták, hogy stablecoins 2025-ben a bevétel 65.7%-át generálta a vezető protokollok közül. A Tether önmagában ennek az adatnak az oroszlánrészét tette ki.

Amiből a Tether nem pénzt keres

Néhány pontosítás a pontosság kedvéért.

A Tether nem kap bevételt a láncon belüli tranzakciós díjakból. Amikor USDT-t küldesz, a gázdíjak a következőhöz kerülnek: Ethereum or Tron validátorok, nem Tether.

A vállalat nem profitál az USDT tőzsdéken történő spekulációiból. A lényeg az árstabilitás.

És a folyamatos pletykák ellenére a Tether nem ver fedezetlen tokeneket. Negyedéves tanúsítványok független auditoroktól (BDO Italia). megerősít A tartalékok meghaladják a kötelezettségeket. Minden forgalomban lévő USDT-nek van fedezete.

A lényeg

A Tether egy 5.2 milliárd dolláros bevételt termelő gépezetet épített fel valami rendkívül egyszerű dologgal: kamatot szedett mások pénzére. A magas kamatlábak és a hatalmas lépték ezt az alapmodellt a kriptovaluták legjövedelmezőbb műveletévé tette.

További információért keresse fel a hivatalos oldalt Tether  Vagy kövesse @Póráz X-en.

Források

• CoinGecko 2025 éves kriptoipari jelentés — Az 5.2 milliárd dolláros bevételi adat és a protokollrangsorolás elsődleges forrása
• Tether átláthatósági oldal — Hivatalos tartalékigazolások és forgalmi adatok
• Reuters — Jelentés a 2025 negyedik negyedévi aranyvásárlásokról
• Szerencse — Tájékoztatás a Tether várható 15 milliárd dolláros éves nyereségéről és vezérigazgatói nyilatkozatairól