Az EPOCH, a Chainlink és a Synthesys hat piacon indít tokenizált magánhitel-alapot

EPOCH digitális hitel, Synthesys és Láncszem ajánlatunkra közösen indították el A TreasuryPlus (TPLUS) egy digitálisan natív, tokenizált magánhitel-alap, amelyet az első naptól kezdve 22 csatornán keresztül forgalmaznak hat globális pénzügyi piacon. Ez az első ilyen jellegű tokenizált magánhitel-alap, amely az intézményi szintű alapkezelést a láncokon átívelő interoperabilitással és a többplatformos globális forgalmazással ötvözi a bevezetéskor.

Mi a TreasuryPlus (TPLUS) és hogyan működik?

A TPLUS egy tokenizált magánhitel-alap, amelyet a hagyományos pénzpiaci eszközöknél magasabb hozamok generálására hoztak létre. 24/7-es lánclikviditást támogat mind a stabilcoin, mind a fiat jegyzési és visszaváltási csatornákon keresztül.

Az alapot az EPOCH Digital Credit kezeli, adminisztrációját pedig az Ascent Fund Services, egy hagyományos alapkezelő látja el. Ezt az integrációt a Synthesys Mint teszi lehetővé, amely a Chainlink SmartData mellett fut, hogy biztonságos, ellenőrizhető, láncon belüli NAV (nettó eszközérték) jelentést nyújtson.

Egyszerűbben fogalmazva: az alap egy hagyományos intézményi hitelintézethez hasonlóan működik, de infrastruktúrája natívan blokkláncra épül, így nincs szükség digitális ikrekre vagy egyedi, csak Web3-on alapuló transzferügynökökre, amelyek költségeket és bonyolultságot okoznak.

A TPLUS a Chainlink Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) és Digital Transfer Agent (DTA) technikai szabványára épül. Ezek az eszközök lehetővé teszik az alap számára, hogy több blokkláncon egyszerre működjön anélkül, hogy struktúrákat kellene megkettőzni vagy felesleges közvetítőket kellene hozzáadni.

Az alap natívan indul az Ethereum, a Stellar és a Solana hálózatokon 2026 elején, további integrációkat terveznek az Avalanche, a Canton és más hálózatokon.

Miért bukott meg a legtöbb tokenizált alap a bevételkieséstől?

A TPLUS előtt a tokenizált alapstruktúrák közös korlátokkal rendelkeztek, amelyek korlátozták elérhetőségüket és hasznosságukat az intézményi befektetők számára:

• A disztribúció széttagolt volt a különálló piactereken, ami csökkentette a hozzáférést
• Sok alap digitális ikereket használt natív struktúrák helyett, díjrétegeket adva hozzá
• A hagyományos alapkezeléssel való integráció vagy nem volt elérhető, vagy egyedi, csak Web3-ra optimalizált megoldásokat igényelt.

Ezek a korlátok korlátozták mind a likviditást, mind az intézményi kompatibilitást. A TPLUS célja, hogy mindhárom kérdést közvetlenül kezelje.

Darien Poh, a Synthesys vezérigazgatója így jellemezte az alap pozícióját: 

„Egy digitálisan natív alap most először nyújtja pontosan azt, amit a tokenizáció ígért: globálisan elérhető, magas likviditású, alacsonyabb díjakat és demokratikus hozzáférést a kiváló minőségű hitelekhez.”

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

Ki áll a TPLUS mögött, és milyen eredményekkel rendelkeznek?

Az EPOCH vezető befektetési csapatát Ken Steven és Bjoern Schwarz vezeti, akik egyenként több mint 20 éves tapasztalattal rendelkeznek a strukturált hitelek, a követelésfinanszírozás és az intézményi vagyonkezelés területén. A csapat több hitelcikluson keresztül közel 9 milliárd dollár értékű követeléstranzakciót hajtott végre nulla hitel-nemteljesítéssel.

Ken Steven leírta az alap tervezési szándékát: 

„Kifejezetten a TPLUS-t úgy terveztük, hogy biztosított, rövid lejáratú magánhitelt nyújtson az onchain befektetőknek – valós, kockázattól elkülönített hozamot, amelyet eszközalapú kitettségek generálnak, nem kriptovaluta-hozamot vagy token ösztönzőket.”

Érdemes megjegyezni, hogy a TPLUS hozama a követelésfinanszírozás eszközalapú kitettségeiből származik, nem pedig tokenösztönzőkből vagy likviditásbányászatból. Az ilyen mechanizmusokhoz szokott kripto-natív befektetők számára ez strukturálisan eltérő kockázati profilt jelent.

Hogyan csatlakoztatja a Synthesys az elosztóhálózatot?

A Synthesys Network összekötő infrastruktúra rétegként működik az alap és forgalmazói partnerei között. Megfelelőségi infrastruktúrát, API-kapcsolatot és disztribúciós csatornákat biztosít a szabályozott piacokon és bróker-kereskedők között a következő területeken:

• Szingapúr
• Hong Kong
• Egyesült Államok
• Egyesült Királyság
• Európa
• Egyesült Arab Emírségek

A tervezett forgalmazó partnerek között szerepel többek között a Pinetree Securities, a Tokinvest, az EX.IO és az Assetera.

Niki Ariyasinghe, a Chainlink Labs ázsiai és csendes-óceáni, valamint közel-keleti régiójáért felelős alelnöke így nyilatkozott: 

„Ha az intézményi szintű alapkezelést a Chainlink adataival és interoperabilitási szabványaival együttesen működtetjük, akkor egy tokenizált alapot kapunk, amely megbízhatóan elérheti a befektetőket a különböző joghatóságokban és láncokban.”

A tokenizált állampapíroktól a tokenizált magánhitelekig

A tokenizált amerikai államkötvények 2023-ban és 2024-ben kaptak teret alacsony kockázatú, láncon belüli hozamopcióként. Az olyan termékek, mint a Franklin Templeton BENJI és a BlackRock BUIDL-je, bebizonyították, hogy a hagyományos vagyonkezelők képesek láncon belül működni. A TPLUS egy lépéssel feljebb lép a hozamgörbén, a magánhitelezés felé, miközben fenntartja az intézményi befektetők által megkövetelt likviditási tartalékokat.

A hitelalapok történelmileg olyan strukturális védelemmel ellátott hozamot biztosítottak, amire a részvénybefektetések nem képesek. A tokenizáció azt adja hozzá, ami korábban hiányzott ebből az egyenletből: a likviditást. A TPLUS célja, hogy mindkettőt ötvözze.

Az alap azon Minősített Vásárlók számára érhető el, akik megfelelnek az alkalmazandó jogosultsági kritériumoknak, a minimális befektetési küszöbértékeknek és a befektetési dokumentációban meghatározott követelményeknek.

A LINK-et ugyanazon a napon digitális árucikknek minősítették

A TPLUS bevezetése egybeesett egy figyelemre méltó szabályozási fejleménnyel. Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) és az Árutőzsdei Határidős Ügyletek Kereskedelmi Bizottsága (CFTC) kiadott egy közös értelmezés, amely a Chainlink LINK tokenjét digitális árucikknek minősíti. A besorolás egyértelműbb szabályozási pozicionálást biztosít a token számára, és a Chainlink infrastruktúrájának szélesebb körű intézményi elfogadása felé tett lépésnek tekinthető.

Ez mellé állt közös SEC és CFTC iránymutatás amely meghatározza a tágabb kriptoeszköz-piac szabályozási határait, tisztázva, hogy mikor tartoznak az értékpapírtörvények hatálya alá a digitális eszközök, és mikor nem. A tisztviselők kijelentették, hogy a legtöbb kriptoeszköz nem minősül értékpapírnak e keretrendszer értelmében.

Összegzés

A TPLUS egyetlen alapstruktúrában egyesíti az intézményi hitelkezelést, a hagyományos alapkezelést és a láncokon átívelő infrastruktúrát. A kezdetektől fogva 22 értékesítési csatornán keresztül működik hat szabályozott piacon, támogatja mind a fiat, mind a stabilcoin tranzakciókat, és hozamot eszközalapú követelésekből generál token ösztönzők helyett. 

Az EPOCH csapata által végrehajtott közel 9 milliárd dollárnyi követelés egyetlen hitel-nemteljesítés nélkül is, így az alap ellenőrizhető intézményi múlttal rendelkezik, blokklánc-natív formátumban. A biztosított, rövid lejáratú hozamot és láncon belüli likviditást kereső jogosult befektetők számára a TPLUS egy olyan struktúrát kínál, amely ebben a formában a mai napig nem létezett.

Tudástár 

1. Sajtóközlemény az EPOCH és a Synthesys jóvoltábólAz EPOCH Credit együttműködik a Synthesys-szel és a Chainlinkkel a TPLUS elindításában 6 globális pénzügyi piacon

2. Sajtóközlemény a CFTC-tőlA CFTC az SEC-hez csatlakozik a szövetségi értékpapír-törvények kriptovalutákra való alkalmazásának tisztázása érdekében

3. 2022-es petíció a Coinbase-tőlSzabályozási petíció – Digitális eszközökre vonatkozó értékpapír-szabályozás