CZ bevallja, hogy nem bízik a Bitcoin szuperciklusában: Íme, miért

A Binance korábbi vezérigazgatója Changpeng Zhao visszasétált az övéhez merész jóslat hogy a Bitcoin 2026-ban szuperciklusba lép. Egy hétvégén AMA ülésCZ azt mondta a résztvevőknek, hogy már nem bízik a hetekkel korábban előrejelzett többéves bikapiaci növekedésben.

A megfordulás következik Bitcoinmeredek 75 000 dollárra csökken és egy felszámolási hullám, amely közel 2.5 milliárd dollárnyi tőkeáttételes pozíciót törölt el. 

„Néhány héttel ezelőtt még nagyon magabiztos voltam a szuperciklussal kapcsolatban. De most, hogy ennyi tévedés volt, már nem vagyok benne biztos” – ismerte el CZ, a kripto Twitteren megjelent félretájékoztatást a piaci pánik felerősítésének egyik fő tényezőjeként említve.

Miért jósolt CZ egy szuperciklust?

CZ eredeti előrejelzése a CNBC Squawk Box című műsorában Andrew Ross Sorkinnal adott interjújában hangzott el. Akkoriban azt állította, hogy az Egyesült Államokban bekövetkező kedvező szabályozási változások alapvetően megváltoztatnák a Bitcoin hagyományos piaci mintáit.

Tézise arra az elképzelésre összpontosított, hogy a washingtoni kriptopárti politikák elegendő intézményi tőkét vonzanának ahhoz, hogy felülírják a történelmi négyéves fellendülési és visszaesési ciklusokat.

A Bitcoin négyéves ciklusának megértése

A Bitcoin történelmileg négyéves ciklusokban működött, amelyek felezési eseményekhez kapcsolódtak. Ezen események során, amelyek nagyjából 210 000 blokkonként történnek, a bányászok által a tranzakciók validálásáért kapott jutalom a felére csökken.

Az új kínálat csökkenése történelmileg megelőzte a nagyobb áremelkedéseket:

• A 2012-es felezés 12 dollárról több mint 1,000 dollárra emelkedést eredményezett.
• A 2016-os felezés megelőzte a 2017-es 20 000 dolláros bikapiaci emelkedést.
• A 2020-as felezés a 2021-es 69 000 dolláros csúcs előtt történt.

CZ úgy vélte, hogy 2026 más lesz. A kriptovaluták növekvő kormányzati elfogadottságát és az intézményi befektetők piacra lépésének hullámát nevezte meg annak bizonyítékaként, hogy a régi minták már nem állnak fenn.

„Azt hiszem, mivel az Egyesült Államok ennyire kriptopárti, és minden más ország követi ezt az elképzelést, idén ezt fogjuk látni. Valószínűleg megtörjük a négyéves ciklust” – mondta akkoriban.

Mi kényszerítette ki a szemléletváltást?

A hétvégi összeomlás olyan sebezhetőségeket tárt fel, amelyek aláásták a CZ korábbi bizalmát. A Bitcoin nem tudta megtartani a kritikus technikai támogatást 82 500 dolláron, mielőtt több szintre is zuhant volna.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

A kriptovaluta az 50 napos exponenciális mozgóátlaga alá esett, közel 75 500 dollárhoz, ami egy medve jelzés, amely jellemzően megelőzi a hosszabb csökkenő trendeket.

Még aggasztóbb volt a Bitcoin realizált piaci értékének 80 700 dolláros átlépése. Ez a mutató az összes jelenleg forgalomban lévő érme átlagos vételárát számítja ki, lényegében a piac kollektív költségbázisát képviselve. Amikor a Bitcoin ezen szint alatt kereskedik, a tulajdonosok többsége elvesztette a pozícióját.

A Selloff nem csak kriptovaluta volt

A krach nem korlátozódott a kriptovalutákra. Az arany ára 9%-ot esett, körülbelül 4,900 dollárra, míg az ezüst ára pusztító 26%-os esést mutatott, 85.30 dollárra. Az arany és az ezüst piacának összesített veszteségei meghaladták a 10 billió dollárt.

A hagyományosan korrelálatlan eszközök szinkronizált eladási hulláma mélyebb rendszerszintű problémákra utalt, nem pedig kriptovalutákra jellemző problémákra.

CZ most három fő tényezőnek tulajdonítja a piac gyengülését:

• Geopolitikai feszültségek: Az USA és Irán közötti eszkalálódó konfliktus az amerikai dollárba történő biztonságos befektetések felé való menekülést váltott ki, ami a kockázatos eszközöket sebezhetővé tette.
• Makrogazdasági instabilitás: A növekvő infláció és a kiszámíthatatlan monetáris politika megnehezítette a kriptovaluták értékelésének megbízható előrejelzését.
• Közösségi média FUD: A kriptovaluta-alapú Twitterhez hasonló platformokon felerősödött félelem felgyorsította a felszámolási kaszkádokat

Kevin Warsh jelölése a Federal Reserve élére egy újabb réteg bonyolította a helyzetet. Kinevezése jelentős amerikai dollár-emelkedést indított el, ami drágábbá tette a dollárban denominált eszközöket, mint például a bitcoint, az aranyat és az ezüstöt a nemzetközi vásárlók számára.

Milyen súlyosak voltak a felszámolások?

A származtatott piacok elemzése feltárta a kriptotőzsdék túlzott tőkeáttételű pozícióinak mértékét. Szombat reggel a kezdeti likvidációk összege 850 millió dollár volt, de ez az összeg 2.5 milliárd dollárra duzzadt, mivel a kényszereladások további fedezeti felhívásokat váltottak ki.

Közel 200 000 kereskedői számlát számoltak fel teljesen, ami azt jelenti, hogy pozícióikat automatikusan lezárták, amikor a fedezet a szükséges küszöbérték alá esett.

Ezek a likvidációk egy öngerjesztő ciklust hoztak létre. Mivel a tőzsdék automatikusan eladták pozícióikat a kölcsönvett források visszaszerzése érdekében, a további eladási nyomás lefelé nyomta az árakat, ami további likvidációkat váltott ki. A hatás különösen súlyos volt a hétvégi kereskedés során, amikor a likviditás természetesen szűkösebb, és kevesebb intézményi vevő aktív.

Piaci mélység Kaiko adatai azt mutatja, hogy a rendelési könyv likviditása több mint 30%-kal az októberben rögzített szint alatt marad. A vételi és eladási megbízások közötti nagyobb különbségek, valamint a nagy ügyletek lebonyolítására rendelkezésre álló csökkent tőke strukturálisan törékennyé tette a piacot.

Halott a szuperciklus-elmélet?

CZ nem hagyta el teljesen a szuperciklus koncepcióját, de elismerte, hogy az időzítés megjósolhatatlanná vált. „Globálisan egy nagyon változékony időszakban élünk” – magyarázta, hangsúlyozva, hogy a jelenlegi körülmények egyszerre befolyásolják a részvényeket, az árucikkeket és a kriptovalutákat.

A kriptovaluták nyelvén a szuperciklus egy elhúzódó bikapiacra utal, amely több évig tart a tipikus ciklikus korrekciók nélkül. Az elmélet szerint, amint a Bitcoin eléri a kellő intézményi elfogadottságot és a szabályozói elfogadottságot, inkább a hagyományos értéktároló eszközökhöz hasonlóan fog viselkedni.

Mi támogatja még a hosszú távú növekedést

CZ továbbra is látja a lehetőséget ebben az átalakulásban, de elismeri, hogy a továbblépés útja még nem világos. Számos pozitív tényező továbbra is fennáll:

A vállalatok a folyamatos áringadozás ellenére is továbbra is bitcoint adnak mérlegükhöz, ami a tartós intézményi elfogadottságra utal. 

A nagyobb joghatóságok, köztük az Egyesült Államok politikai döntéshozói egyre támogatóbb álláspontot képviselnek, ami nagyobb szabályozási átláthatóságot eredményez a kriptopiacon. 

Ugyanakkor a blokklánc infrastruktúra és a származtatott termékek innovációja továbbra is előrehalad, nagyrészt függetlenül a rövid távú árfolyammozgásoktól.

Ezeknek a pozitív tényezőknek azonban most versenyezniük kell a makrogazdasági ellenszéllel, amelyek nem voltak annyira hangsúlyosak, amikor CZ elkészítette eredeti előrejelzését.

Mit tegyenek most a befektetők?

CZ ajánlása a magabiztos előrejelzésekről a védekező pozícióra helyeződött át. Azt tanácsolta a kriptotulajdonosoknak, hogy inkább vásároljanak és tartsanak meg egyfajta mentalitást alkalmazzanak, ahelyett, hogy rövid távú árfolyammozgásokkal próbálkoznának.

A hosszú távú felhalmozásra helyezett hangsúly azt a nézetét tükrözi, hogy az alapvető értékajánlatok akkor is változatlanok maradnak, ha a rövid távú volatilitás szinte lehetetlenné teszi az időzítést.

Bálnák vásárolnak, miközben a kiskereskedelmi pánik tör ki

A Glassnode onchain adatai a piaci viselkedésben éles megosztottságot mutatnak:

• Kis tulajdonosok (10 BTC-nél kevesebb): Több mint egy hónapja nettó eladók, ami a kiskereskedelmi kapitulációt tükrözi, mivel az árak 35%-kal estek a 126 000 dolláros csúcsról.
• Megabálnák (1,000+ BTC): A visszaesés alatt csendben felhalmozódott, a részesedéseket a 2024 végén látott szintre csökkentve.

Ez az eltérés a kiskereskedelmi pánik és a bálnák felhalmozódása között a piaci mélypontokra jellemző, bár nem garantálja az azonnali megfordulást. A bálnák jellemzően hosszabb időhorizonttal rendelkeznek, és jobban ellenállnak a volatilitásának.

CZ kifejezetten óva intett attól, hogy minden egyes, a közösségi médiában keringő pletykára vagy címsorra reagáljon. 

Összegzés

CZ visszalépése a szuperciklus-előrejelzésétől jól mutatja, hogy milyen gyorsan változhat a kriptopiaci hangulat a valós volatilitás hatására. A Binance korábbi vezérigazgatója a történelmi minták áttöréséről szóló magabiztos előrejelzésektől eljutott odáig, hogy elismerte: a makrogazdasági bizonytalanság minden rövid távú előrejelzést megbízhatatlanná tesz. 

Felülvizsgált álláspontja a türelmet és a hosszú távú kitartást hangsúlyozza a taktikai kereskedéssel szemben, tükrözve annak felismerését, hogy a kriptospecifikus fejleményeken túlmutató tényezők most már az árfolyammozgásokat is befolyásolják. Miközben az intézményi elfogadás és a szabályozási fejlődés folytatódik, a geopolitikai instabilitás, a monetáris politikai bizonytalanság és a közösségi média által felerősített félelem metszéspontja olyan körülményeket teremtett, ahol még a tapasztalt piaci megfigyelők is haboznak merész kijelentéseket tenni az időzítéssel vagy a pályával kapcsolatban.

Tudástár

1. Changpeng Zhao az X-enLegutóbbi bejegyzések (2026. január)

2. Bitcoin grafikon a TradingView-nBitcoin árfolyamának alakulása

3. Bloomberg jelentéseA Bitcoin 80 000 dollár alá esése új bizalmi válságot jelez

4. CoinDesk jelentése„Ez teljesen ŐRÜLT”: A Bitcoin hétvégi összeomlása feltárta a kriptovaluta legújabb fellendülése mögött rejlő repedéseket.

5. CoinGlass adatokBitcoin Whale vs. Retail Delta