A CLARITY Act stabilérme-hozamáról szóló szöveg végre nyilvános: Mit mond és mit jelent?

A végső stablecoin A CLARITY törvényben szereplő hozamkikötés mostantól nyilvános, és egyértelmű határvonalat húz: a kriptoplatformok a továbbiakban nem kínálhatnak passzív, banki stílusú hozamot pusztán a stabilcoinok tartásáért. A tényleges láncon belüli aktivitáshoz, például fizetésekhez vagy átutalásokhoz kötött jutalmak továbbra is megengedettek.

Thom Tillis (RN.C.) és Angela Alsobrooks (D-Md.) szenátorok véglegesített a péntek esti kompromisszumos szöveget, véget vetve a hónapokig tartó oda-vissza vitának, amely elakasztotta a szélesebb körű tárgyalásokat. Digitális Eszközök Piaci Tisztaságáról szóló Törvény. Punchbowl hírek először jelentette a megállapodást, és a szöveget az X-en is megosztották.

Az üzlet azért jelentős, mert elhárítja az egyik utolsó jelentős akadályt a Szenátus Bankbizottságának a májusra tervezett emelés elől.

Mit mond valójában az új stabilcoin hozamleírás?

Az új szakasz, kodifikálva a következőképpen: Szakasz 404 a törvényjavaslat két konkrét esetben tiltja meg az úgynevezett „érintett felek” számára, hogy bármilyen formában kamatot vagy hozamot fizessenek amerikai ügyfeleknek:

• Kizárólag a stabilcoinok tartásával kapcsolatban
• Bármilyen módon, amely „gazdaságilag vagy funkcionálisan egyenértékű a kamatozó bankbetét kamatának vagy hozamának kifizetésével”.

Egyszerűen fogalmazva: egy kriptotőzsde nem jutalmazhatja a felhasználókat pusztán azért, hogy stabilcoinokat tárolnak a számlájukon, ugyanúgy, ahogy egy bank kamatot fizet a megtakarítási egyenlegére.

A törvényjavaslat a „védett feleket” digitális eszközszolgáltatókként és leányvállalataikként határozza meg. Kizárja az engedélyezett stabilérme-kibocsátókat és a regisztrált külföldi kibocsátókat, amelyeket a törvény már most is eltilt a közvetlen kamatfizetéstől. GENIUS Act, a stabilérmékről szóló törvény, amelyet Donald Trump elnök 2025. július 18-án írt alá.

Mi a GENIUS Cselekvés, és miért fontos ez itt?

Az GENIUS A törvény létrehozta az első szövetségi keretrendszert a fizetési stabilcoin-kibocsátók számára az Egyesült Államokban. Tartalékkövetelményeket, visszaváltási kötelezettségeket és pénzmosás elleni szabályokat határozott meg a kibocsátók számára. Megtiltotta továbbá a stabilcoin-kibocsátók számára, hogy közvetlenül a tulajdonosoknak kamatot fizessenek.

Azonban a GENIUS A törvény hiányosságot hagyott maga után: nem tért ki kifejezetten arra, hogy a tőzsdék vagy harmadik féltől származó leányvállalatok mit tehetnek a stabilérme-jutalmazási programokkal. A bankok jelezték ezt a hiányosságot, és erőteljesen szorgalmazták annak megszüntetését a CLARITY törvényben. Az új hozamszabályozás a válasz erre a nyomásra.

Milyen jutalmak engedélyezettek még?

A tilalom nem vonatkozik azokra a jutalmakra, amelyek a szövegben „jóhiszemű tevékenységeknek vagy jóhiszemű tranzakcióknak” nevezett tevékenységekhez kapcsolódnak. Ezek olyan ösztönzők, amelyek a valódi platformhasználathoz kapcsolódnak, nem csupán egy eszköz birtoklásához.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

A szöveg előírja az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC), az Árutőzsdei Határidős Ügyletek Bizottsága (CFTC) és a Pénzügyminiszter számára, hogy egy éven belül közösen tegyenek közzé szabályokat, amelyek meghatározzák az engedélyezett tevékenységek nem teljes listáját. Ez a lista várhatóan tartalmazza a következőket:

• Fizetések és átutalások
• Piacteremtés
• Részvétel a stakingben és az irányításban
• Hűségprogramok

Egy figyelemre méltó engedményként a kriptocégeknek a törvényjavaslat azt is kimondja, hogy az engedélyezett tevékenységalapú jutalmak „számíthatók ki egyenleg, időtartam, futamidő vagy a fentiek bármely kombinációja alapján”. Ez a megfogalmazás rugalmasságot biztosít a platformoknak abban, hogy figyelembe vegyék a felhasználó által birtokolt kriptovaluták mennyiségét és időtartamát, amennyiben az alapul szolgáló jutalom egy minősítő tevékenységhez kapcsolódik.

Egy iparági forrás ezt a „vétel és tartás” modellről a „vétel és használat” modellre való elmozdulásként írta le, bár hogy ez pontosan hogyan fog megvalósulni a gyakorlatban, az nagymértékben függ a szabályozási folyamattól.

Miért állt a Coinbase a harc középpontjában?

A Coinbase rendelkezett a legnagyobb kereskedelmi kitettséggel az ebben a tárgyalásban részt vevő vállalatok közül. A tőzsde 2025-ben 1.35 milliárd dolláros stabilcoin-bevételről számolt be, amelynek nagy része a cégei által kifizetett disztribúciókhoz kapcsolódott. USDC partnerség a Circle-lel.

A tőzsde visszavonta a hozamkiírás korábbi verziójának támogatását, ami hozzájárult ahhoz, hogy a Szenátus Bankbizottsága az utolsó pillanatban törölte a tervezett januári felárat. A március végén kiadott második tervezet is kudarcot vallott, aminek következtében a Circle részvényei egyetlen kereskedési nap alatt nagyjából 20%-ot estek.

Brian Armstrong, a Coinbase vezérigazgatója kiküldött„Fel kell tenni a tétet” – mondta az X-en a pénteki megállapodás után. Faryar Shirzad, a cég politikai igazgatója elmondta, hogy az iparág megvédte „az amerikaiak azon lehetőségét, hogy jutalmakat szerezzenek a kriptoplatformok és -hálózatok valós használatán alapulva”.

Paul Grewal jogi igazgató hozzáadott hogy a végleges szöveg megőrzi a tevékenységalapú jutalmazást, és "nem lehet kifogás alapja", azzal érvelve, hogy a korábbi vita nagy részét a kriptovaluta-jutalmazási programok működésével kapcsolatos aggodalmak vezérelték, amelyek nem feleltek meg a valóságnak.

Hogyan fogják büntetni a szabálysértéseket?

A hozamcsökkentési tilalomon túl az új szöveg számos végrehajtási mechanizmust is tartalmaz:

• A Pénzügyminisztérium által kiszabható, szabálysértésenként akár 5 millió dolláros polgári pénzbírság
• A stabilcoinok befektetési termékként, FDIC által biztosítottként vagy az Egyesült Államok teljes hitelképességével támogatottként való megjelenítésének tilalma
• Adóelkerülés elleni szövegezés, amely megakadályozza a cégeket abban, hogy korlátozott jutalmakat irányítsanak leányvállalatokon keresztül

A Pénzügyminisztériumnak és a CFTC-nek a hatálybalépést követő egy éven belül szabályokat kell kiadnia, a Federal Reserve-nek, az OCC-nek, az FDIC-nek, az NCUA-nak és a Pénzügyminisztériumnak pedig két éven belül közösen jelentést kell tennie a Kongresszusnak arról, hogy a stabilcoinok bevezetése hogyan befolyásolja a kincstári hozamokat és a banki betétek volumenét.

Mindenki támogatja a kompromisszumot?

Nem teljesen. Ji Kim, a Kriptoinnovációs Tanács munkatársa arra figyelmeztetett, hogy a korlátozások „messze túlmutatnak” azon, amit a ... GENIUS Törvényjavaslatra van szükség, amely korlátozhatja a fogyasztói ösztönzőket. Aggodalmát fejezte ki az Egyesült Államok versenyképességével kapcsolatban is, mivel a globális kriptovaluta-tevékenység nagy része már az országon kívüli piacokon zajlik.

Corey Frayer, az Amerikai Fogyasztóvédelmi Szövetség munkatársa megjegyezte, hogy a szabályalkotás nyelvezete némi mozgásteret biztosít a szabályozó hatóságoknak annak meghatározásában, hogy mi számít minősített tevékenységnek, ami a hatóságok értelmezésétől függően nyithat vagy zárhat ajtókat.

A Blokklánc Szövetség és a Digitális Kamara is üdvözölte a szöveg megjelenését, és a CLARITY Act szélesebb körű szabályozása felé tett lépésnek nevezte.

Mi történik ezután a CLARITY törvénnyel?

A stabilcoin hozammegállapodás nem jelenti azt, hogy a CLARITY törvény hamarosan elfogadásra kerül. Számos más rendelkezés továbbra is megoldatlan, beleértve a tokenomikára, a decentralizált pénzügyi védelemre és a szoftverfejlesztők felelősségére vonatkozó szabályokat.

Tim Scott, a Szenátus Bankbizottságának elnöke azt nyilatkozta, hogy a törvényjavaslatnak egységes republikánus támogatásra van szüksége ahhoz, hogy a kamatemelést elfogadják. Mivel ez a támogatás most már valószínűbb, a májusi kamatemelési ülés a rövid távú cél.

Még egy módosítás után is a törvényjavaslatnak a teljes Szenátusnak kell jóváhagynia, majd össze kell hangolnia a képviselőházi jogszabályokkal, mielőtt törvényerőre emelkedhetne.

Összegzés 

A véglegesített CLARITY Act stabilcoin hozamokról szóló szöveg tiltja a passzív, banki hozamokat a stabilcoin-tartalékok után, miközben védi a valós platformhasználathoz kötött jutalmakat. Szabályozási jogkört ruház az SEC-re, a CFTC-re és a Pénzügyminisztériumra, szabálysértésenként akár 5 millió dolláros polgári jogi szankciókat is kiszab, és két éven belül kongresszusi jelentést ír elő a stabilcoinok bevezetéséről. A Szenátus Bankbizottságának most májusra tervezett jelölési javaslata továbbra is a közvetlen következő lépés, bár a tágabb CLARITY Act számos rendelkezéséről még folynak a tárgyalások.

Tudástár

1. A digitális eszközökről szóló törvényjavaslat 404. szakasza

2. A Punchbowl News jelentéseVault: A Tillis és az Alsobrooks között megállapodás született a stabilcoinok hozamáról

3. Forbes jelentéseTillis és Alsobrooks megegyeztek a stabilcoinok hozamáról a Clarity Act keretében

4. CoinDesk jelentéseA Clarity Act szövege lehetővé teszi a kriptocégek számára, hogy stabilérme-jutalmakat kínáljanak, miközben védik a banki hozamokat

5. A The Block jelentéseA Coinbase szerint megállapodás született a Clarity Act stabilcoin hozamáról, ezzel utat nyitva a régóta elakadt szenátusi haszonkulcshoz.