Mit jelent valójában a Clarity Act stabilérmék hozamkorlátozása a kriptovaluták számára?

Az VILÁGOSSÁGI törvényúj Szakasz 404 megtiltja a kriptoplatformoknak, hogy passzív, banki stílusú kamatot fizessenek stablecoins amerikai vásárlók birtokában. Thom Tillis (R-NC) és Angela Alsobrooks (D-Maryland) szenátorok véglegesített a pénteki kompromisszumos szöveg, amely megszüntette a bankok által a ... óta jelzett szabályozási hiányosságot. GENIUS Act törvénybe iktatták. A tényleges, hálózaton belüli tevékenységhez, például fizetésekhez, átutalásokhoz vagy kereskedéshez kapcsolódó jutalmak továbbra is megengedettek.

Mit mond valójában a 404. szakasz szerinti stabilérmék hozamkorlátozása?

Az új szöveg határozott vonalat húz a passzív hozam és az aktivitásalapú jutalmak között. A 404. szakasz értelmében a „védett felek”, azaz a digitális eszközszolgáltatók és leányvállalataik, két konkrét esetben semmilyen formában nem fizethetnek kamatot vagy hozamot amerikai ügyfeleknek.

• Kizárólag a stabilcoinok tartásával kapcsolatban
• Bármilyen módon, amely gazdaságilag vagy funkcionálisan egyenértékű a bankbetétre fizetett kamattal

Egyszerűen fogalmazva: egy kriptotőzsde nem jutalmazhatja a felhasználókat pusztán azért, hogy stabilcoinokat tárolnak a számlájukon, ahogyan egy bank kamatot fizet a megtakarítási egyenleg után.

A törvényjavaslat kizárja ebből a definícióból az engedélyezett stabilérme-kibocsátókat és a regisztrált külföldi kibocsátókat, mivel mindkét kategória már eleve nem fizethet közvetlen kamatot a törvény értelmében. GENIUS Törvény.

Miért célozták meg a törvényhozók egyáltalán a stabilcoinok hozamait?

Hozamnyerés stabilcoinokon, mint például USDC volt az egyik fő oka annak, hogy a felhasználók megtartják őket. A platformok jutalmat kínáltak a passzív betétek után, hasonlóan egy megtakarítási számlához. A bankok azzal érveltek, hogy ez tisztességtelen előnyt teremtett és felgyorsította a betétek kiáramlását, ami azt jelentette, hogy az ügyfelek a hagyományos bankszámláikról kriptoplatformokra húzták ki a pénzüket a magasabb hozamok hajszolása érdekében.

Tillis és Alsobrooks szenátorok közös nyilatkozatukban közvetlenül elismerték a bankszektor álláspontját. 

„Kétpárti alapon együttműködtünk minden érdekelt féllel, hogy foglalkozzunk a bankszektor betétkiáramlással kapcsolatos aggályaival” – írták. „Kompromisszumunk megtiltja, hogy a stabilcoin-jutalmak a bankbetétek kamataihoz hasonlítsanak, a mi…” mag aggodalom a betéti menekülés miatt."

Hogy a GENIUS A törvény rést hagyott, ami ehhez a kompromisszumhoz vezetett

Az GENIUS A Donald Trump elnök által 2025. július 18-án aláírt törvény létrehozta az Egyesült Államok első szövetségi keretrendszerét a fizetési stabilcoin-kibocsátók számára. Meghatározta a tartalékkövetelményeket, a visszaváltási kötelezettségeket és a pénzmosás elleni szabályokat. Megtiltotta továbbá a stabilcoin-kibocsátók számára, hogy közvetlenül a tulajdonosoknak kamatot fizessenek.

Azonban a GENIUS A törvény nem tért ki arra, hogy a tőzsdék vagy harmadik féltől származó leányvállalatok mit tehetnek a stabilérme-jutalmazási programokkal. A bankok gyorsan felismerték ezt a hiányosságot, és erőteljesen szorgalmazták annak megszüntetését a CLARITY törvényben. A 404. szakasz ennek a törekvésnek a közvetlen eredménye.

Ki nyer és ki veszít az új szabályok szerint?

Az átdolgozott nyelvezet egyértelmű nyerteseket és néhány nyomáspontot is teremt az iparágban.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

A relatív nyertesek közé tartoznak:

• Circle és Coinbase, akiknek mag az üzleti modellek kevésbé függenek a passzív hozamtermékektől
• Hagyományos bankok, amelyek kizárólagos jogot tartanak fenn a betéti kamat fizetésére
• A szélesebb körű CLARITY törvény, amely mostantól tisztább utat nyit a Szenátus Bankbizottságának májusra tervezett felárazásához

A nyomás alatt álló platformok a következők:

• Kisebb kriptotőzsdék, amelyek nagymértékben támaszkodtak a magas hozamú betéti termékekre a felhasználók vonzása és megtartása érdekében
• Bármely olyan szolgáltatás, amely a stabilcoin jutalmakat úgy strukturálja, hogy közvetlenül versenyezzen a banki megtakarítási kamatokkal

A Coinbase vezérigazgatója, Brian Armstrong, aki aktívan részt vett a Capitol Hill-i törvényjavaslattal kapcsolatos megbeszéléseken, hétfő reggel két szóval reagált a fejleményre: „Fontos megjegyezni.”

Mit tesz lehetővé a kompromisszum a kriptovaluta-cégek számára?

A megállapodás nem jelent általános tilalmat minden kriptovaluta-jutalomra. A jogszabály kifejezetten engedélyezi a tényleges láncon belüli aktivitáshoz kötött jutalmakat.

Az engedélyezett jutalmazási struktúrák közé tartoznak a következőkhöz kapcsolódóak:

• Kereskedelmi tevékenység
• Tranzakciók és fizetések
• kockára
• Láncon belüli átutalások

A szenátorok ezt közös nyilatkozatukban megerősítették. 

„A kompromisszumunk lehetővé teszi a kriptovállalatok számára, hogy más típusú ügyféljutalmazást is kínáljanak” – írták.

Egy platform továbbra is ösztönözheti a felhasználókat a stabilcoinokkal való tranzakciókra. Nem fizethet nekik pusztán azért, hogy stabilcoinokat tartanak egy számlán.

Hogyan reagáltak a bankok és a tágabb iparág?

A legtöbb bank nem kommentálta nyilvánosan a jogszabályt, de a Bank of America közvetlen értékelést adott. Ebrahim H. Poonawala elemző írt Egy hétfői jegyzetben azt írta, hogy a CLARITY Act stabilcoin hozamvitával kapcsolatos megoldása „nettó pozitívum a banki alszektorokban”. Azt mondta, hogy enyhítheti a betétkiáramlással kapcsolatos aggodalmakat, csökkentheti a szabályozási bizonytalanságot, és lehetővé teheti a bankok számára, hogy ellenőrzöttebb feltételek mellett vehessenek részt a digitális eszközinfrastruktúrában.

A kriptoipar reakciója általánosságban pozitív volt. Eleanor Terrett újságíró neves hogy Tillis és Alsobrooks közös nyilatkozata a záró sorukra utalva jelezte, hogy az üzlet „valószínűleg végleges”: 

„A bankszektor egyes tagjai talán nem szeretnék, hogy ezek a dolgok megtörténjenek, és mi tisztelettel egyetértünk abban, hogy nem értünk ezzel egyet.”

Összegzés

A 404. szakasz szerinti kompromisszum elhárítja az egyik utolsó jelentős akadályt a Szenátus Bankbizottságának 2025 májusára tervezett felárazása elől. Tillis és Alsobrooks az eredményt „lényegesen továbbfejlesztett, konszenzuson alapuló termékként” írták le, amelyet hónapokig tartó közvetlen érdekelt felek bevonása után értek el.

Az üzlet összhangban van az iparág szélesebb körű elmozdulásával is, amely a megtérülést célzó termékektől a kriptovaluták pénzügyi infrastruktúra fejlesztésére való felhasználására irányul, a banki funkciókkal való közvetlen verseny helyett.

Tudástár

1. Eleanor Terrett az X-enMájus 5-i bejegyzés

2. A CNBC jelentéseA Circle közel 20%-kal növelte részesedését a Clarity Act kompromisszumának köszönhetően, amely megőrzi a stabilcoin jutalmakat.

3. A digitális eszközökről szóló törvényjavaslat 404. szakasza

4. A Punchbowl News jelentéseVault: A Tillis és az Alsobrooks között megállapodás született a stabilcoinok hozamáról

5. Forbes jelentéseTillis és Alsobrooks megegyeztek a stabilcoinok hozamáról a Clarity Act keretében

6. CoinDesk jelentéseA Clarity Act szövege lehetővé teszi a kriptocégek számára, hogy stabilérme-jutalmakat kínáljanak, miközben védik a banki hozamokat