A CLARITY törvény eddigi legnagyobb áttörését érte el — Végre életbe lép a kriptotörvény?

Végre megtörhet a szabály. Thom Tillis (RN.C.) és Angela Alsobrooks (D-Md.) szenátorok elvi megállapodásra jutottak a Fehér Ház tisztviselőivel a következő kérdésben: stablecoin a hozamnyelv, a központi vita, amely a digitális eszközpiacot fenntartotta VILÁGOSSÁGI törvény 2026 januárja óta befagyasztva a Szenátus Bankbizottságában, a ... szerint PolitikusHa a kompromisszum létrejön, az elhárítja a törvényjavaslat előtt álló legjelentősebb technikai akadályt, amivel 2025 júliusa óta, 294-134 arányú, mindkét párt általi szavazással elfogadták, szembesült.

Mi a CLARITY törvény és miért fontos?

A CLARITY Act egy javasolt szövetségi törvény, amely állandó szabályokat határozna meg a kriptotőzsdék, brókerek, kereskedők és letétkezelők működésére vonatkozóan az Egyesült Államokban. Fontos, hogy hivatalos spot piaci hatáskört biztosítana az Árutőzsdei Határidős Ügyletek Kereskedelmi Bizottságának (CFTC) a digitális árucikkek felett, amely kategória a legtöbb blokklánc-natív tokent lefedi, amelyek értéke a hálózathasználathoz kötött.

Paul Atkins, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) elnöke mondott Március 17-én kijelentette, hogy egyetlen bizottsági intézkedés sem tudja a kriptovaluták szabálykönyvét olyan jövőbiztossá tenni, mint a jogszabályok. A lényeg az volt, hogy az ügynökségi iránymutatások csak átmeneti hidat jelentenek, a törvény pedig a végleges célt. A CLARITY Act nélkül a végrehajtás és az értelmezés továbbra is olyan eszközök maradnak, amelyek minden kormányzattal változnak.

A törvényjavaslat a piaci struktúrát is lefedi, nem csak a stabilcoinokat. Jogi definíciókat határozna meg arra vonatkozóan, hogy egy digitális eszköz mikor minősül árunak vagy értékpapírnak, szabályozná a letéti megállapodásokat, és meghatározná a tőzsdei regisztrációs követelményeket. Azoknak az intézményeknek, amelyek a jogi bizonytalanság miatt visszatartották a kriptovaluták allokációját, ez a keretrendszer egy méretezési döntés, nem pusztán politikai preferencia.

Miről is szólt valójában a stabilcoin hozamvita?

A vitapont az volt, hogy a kriptoplatformok fizessenek-e hozamot a felhasználók által tartott stabilcoin-egyenlegek után. Az olyan stabilcoinok, mint az USDC és az USDT, az amerikai dollárhoz vannak kötve, és jellemzően rövid lejáratú amerikai államkötvények fedezik őket. A platformok a hozam egy részét, jellemzően évi 2-5 százalékot, vissza akarták hárítani a felhasználókra.

A bankok keményen felléptek. Az Amerikai Bankárok Szövetsége azzal érvelt, hogy a stabilcoin-egyenlegekre hozamot fizetni engedély nélküli betétgyűjtésnek minősül. A Standard Chartered becslése szerint, ha a stabilcoinok a megtakarítási számlákkal versenyképes hozamot kínálhatnának, akkor nagyjából 500 milliárd $ az amerikai bankbetétekből 2028 végéig. Ez konkrét rendszerszintű kockázati érvet adott az ellenzőknek, és a törvényjavaslat február és március között elakadt.

Alsobrooks szenátor szerint a bejelentett kompromisszum megtiltaná a passzív egyenlegek utáni hozamfizetést. A pontos szövegezést nem hozták nyilvánosságra, és mindkét szenátor azt mondta, hogy még egyeztetniük kell a feltételeket az iparági érdekelt felekkel, mielőtt véglegesnek tekinthetnék.

Hol állnak most a tárgyalások

A múlt heti DC Blockchain Summitról kirajzolódó kép részletesebb, mint amit egyetlen címsor sugall:

• Lummis szenátor megerősítette a Szenátus Bankbizottságának április végi felértékelési dátumát.
• Sajtócsapata arról számolt be, hogy a stabilcoin hozamáról szóló tárgyalások 99%-ban a megoldás felé haladtak.
• A törvényjavaslat DeFi-vel kapcsolatos megfogalmazásait nagyrészt kijavították.
• A Fehér Ház kriptotanácsadója, Patrick Witt Tillisnek és Alsobrooknak tulajdonította a pártos megosztottság áthidalását.
• A szenátusi banki republikánusok most azt vitatják meg, hogy a közösségi bankok deregulációs rendelkezéseit csatolják a törvényjavaslathoz, a lakáspolitikát is érintő szélesebb körű jogalkotási párbeszéd részeként.

Ez utóbbi pont jelentős. A CLARITY törvény eredetileg a digitális eszközök piacának struktúrájáról szóló törvényjavaslatként indult. Most egy szélesebb körű politikai tárgyalás részeként használják, amely magában foglalja a lakhatást és a közösségi bankok szabályozását is. Hogy ez felgyorsítja vagy tovább bonyolítja a dolgokat, attól függ, hogy ezek a mellékmegállapodások hogyan alakulnak.

Bernie Moreno szenátor figyelmeztetett múlt héten bejelentették, hogy ha a törvényjavaslat májusig nem kerül elfogadásra, a digitális eszközökkel kapcsolatos jogszabályok évekig nem kaphatnak komoly figyelmet. A Szenátus Bankbizottságának jelölési folyamata az első az öt egymást követő lépés közül, amelyeket a törvényjavaslatnak teljesítenie kell, mielőtt az elnök asztalára kerülne.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

Hogyan reagálnak az intézményi befektetők a CLARITY törvény előrehaladására?

A Wall Street hónapok óta árazza a CLARITY Act valószínűségét, és az adatok konkrétak. 2026 januárjában VanEck megjegyezte, hogy Bitcoinrelatív ereje részben a törvényjavaslattal kapcsolatos optimizmust tükrözte. Ugyanebben az időszakban a Bitcoin ETP-áramlások 1.3 milliárd dolláros kiáramlásról 440 millió dolláros beáramlásra ingadoztak, csak január 12. és 14. között 1.66 milliárd dollár áramlott be.

A Citi márciusban 143 000 dollárról 112 000 dollárra csökkentette 12 hónapos Bitcoin célárfolyamát, az elakadt amerikai jogszabályokat a szabályozói katalizátorok megjelenési idejének szűkítéseként említve. A bikapiaci előrejelzés 165 000 dollárnál, a medvepiaci előrejelzés pedig 58 000 dollárnál van. A számok közötti különbség részben azt tükrözi, hogy a jogszabály átmegy-e.

A JPMorgan februárban azt nyilatkozta ügyfeleinek, hogy a kriptopiacok jelentős emelkedést tapasztalhatnak 2026 második felében, ha az év közepére elfogadják a piaci struktúrára vonatkozó jogszabályokat, mivel az véget vetne a szabályozáson alapuló végrehajtásnak, és megnyitná az utat a szélesebb körű intézményi részvétel előtt.

Mit mutatnak az intézményi felmérés adatai?

A 2026. márciusi felmérés A Coinbase és az EY-Parthenon 351 intézményi befektető bevonásával végzett felmérése közvetlen számokat szolgáltatott a szabályozási egyértelműség mögé váró keresletről:

• A kriptovaluta-állomány növelését tervező cégek 65%-a a szabályozás egyértelműbbé válását nevezte meg fő mozgatórugóként.
• 66% mondta, hogy a szabályozási bizonytalanság volt az elsődleges aggodalmuk
• A válaszadók 78%-a a piaci struktúrát jelölte meg olyan területként, amelyre leginkább szükség van egyértelmű védőkorlátokra
• Az előrejelzések szerint az év végére a kezelt vagyon több mint 5%-át digitális eszközökbe allokáló cégek aránya 18%-ról 29%-ra fog emelkedni.

Ezek a számok egy olyan intézményi tőkeállományt írnak le, amely feltételesen készen áll a mozgásra. A feltétel nagyrészt törvényi jellegű.

Minek kell még történnie, mielőtt a VILÁGOSSÁG TÖRVÉNYSZÁMÁVÁ VÁLIK?

Még a stabilcoin hozamkompromisszum ellenére sem rövid az út. A Szenátus Bankbizottságának javaslattételi javaslata, amelyre most április végét tervezik, az öt egymást követő szakasz első lépése, mielőtt a törvényjavaslat az elnök asztalára kerülne. Ezt követően:

• Össze kell hangolni a Szenátus Banki és Mezőgazdasági Bizottságának tervezeteit
• A Szenátus által elfogadott változatot ezután egyeztetni kell a Képviselőház által elfogadott változattal.
• A törvényjavaslatnak legalább hét szenátusi demokrata szavazatra van szüksége az eljárási akadályok elhárításához.
• Továbbra is megoldatlan viták vannak a kriptovállalkozásokból profitáló választott tisztségviselők és a pénzmosás elleni előírások körül.
• A szenátusi felszólalási idő egyre szűkösebb a félidős kampányidőszak közeledtével

Két bizottsági tervezet, majd a szenátusi és a képviselőházi változat egyeztetése önmagában hónapokig is eltarthat.

Összegzés

A stabilcoin hozamvitát Lummis szenátor saját beszámolója 99%-ban megoldotta, a Fehér Ház nyilvánosan támogatja a kompromisszumot, és a Szenátus Bankbizottsága április végi haszonkulcsot határozott meg. A törvényjavaslat januári állása szerint ez jelentős változás.

De öt egymást követő lépés, egy zsúfolt szenátusi naptár, megoldatlan etikai viták és egy új politikai nehézség, amely a közösségi bankok deregulációját érinti, továbbra is fennáll az elvi megállapodás és az aláírt törvény között.

A befektetők számára a mechanizmus inkább strukturális, mint azonnali. A CLARITY Act elfogadása nem mozgatja meg a Bitcoint másnap reggel. Csökkenti a jogi súrlódást, ami félreteszi az intézményi tőkét, ami támogatja az ETF-beáramlást, a mélyebb piacokat és a nagyobb letétkezelői bizalmat az idő múlásával.

Moreno szenátor májusi határideje az a szám, amire érdemes figyelni.

Tudástár 

1. A Politico jelentéseA szenátorok és a Fehér Ház „elvi megállapodásra” jutottak a bankok és a kriptovaluták közötti konfliktus megoldására

2. Reuters jelentéseA Standard Chartered szerint az amerikai bankok akár 500 milliárd dollárt is elveszíthetnek a stabilcoinok miatt 2028-ig.

3. A Hill jelentéseTrump szabályozói a szenátusi botrányok közepette is folytatják a kriptoszabályozást

4. CoinDesk jelentéseKulcsfontosságú amerikai szenátor a kriptopiaci struktúratörvény-tárgyalásokról: „Azt hisszük, megoldottuk”

5. A Coinbase és az EY-Parthenon kutatása2026-os intézményi befektetői digitális eszközök felmérése

6. CoinDesk jelentéseA kriptopiacok – és az amerikai nép – tisztázást érdemelnek

7. Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet sajtóközleményeAz Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) tisztázza a szövetségi értékpapírtörvények kriptovalutákra való alkalmazását

8. Kongresszusi törvényjavaslat szövege2025. évi digitális eszközpiaci átláthatósági törvény (HR 3633)

9. Szenátus Bankbizottsági vitatervezet2025. évi felelős pénzügyi innovációs törvény