A Bitcoinok 95%-át már kibányászták: Kínálati sokk közeleg?

Igen, és a számok meggyőző érveket támasztanak alá. 2026. március 4-ig körülbelül 19.99 millió BTC-t bányásztak, ami a 21 milliós kemény korlát 95.22%-át teszi ki. A 20 milliomodik Bitcoin várhatóan napokon belül megjelenik, ami a Bitcoin történetében először jelentheti azt, hogy a fennmaradó kínálat 1 millió BTC alá csökken. A következő 114 évben alig 1.003 millió van hátra a bányászásra.

Mennyire van közel a 20 milliós mérföldkő?

A jelenlegi, 3.125 BTC-s felezés utáni blokkjutalom és a napi átlagos 144 blokk mellett a hálózat nagyjából napi 450 BTC-t termel. A 20 milliós határig körülbelül 2,400-3,000 BTC van még hátra, így a mérföldkő a jelenlegi kibocsátási ütem mellett kevesebb mint egy hét múlva érkezik el.

Hogyan néz ki a fennmaradó ellátási ütemterv?

A maradék 1 millió BTC nem fog gyorsan megérkezni. A kibocsátás ütemterve determinisztikus, és minden felezéssel lassul.

Főbb mérföldkövek a jövőben:

• Most: ~450 BTC bányászva naponta, az éves inflációs ráta ~0.82%.
• Április 2028: A következő felezés 1.5625 BTC-re csökkenti a blokkjutalmat
• Január 2035: A becslések szerint a Bitcoin 99%-át kibányásszák
• ~2140: Gyakorlatilag kibocsátották az utolsó Bitcoint

Az első 20 millió BTC 17 évig tartott (2009-től 2026-ig). A fennmaradó 1 millió több mint egy évszázadot vesz igénybe.

Valóban fennáll-e az ellátási sokk kockázata?

A főbb adatok, amelyeket a kínálati oldalról elemeztünk, alábecsülik azt, hogy mennyire szűkös már a valódi lebegés.

Elveszett és nem likvid érmék

A becslések szerint 3-4 millió BTC véglegesen elérhetetlen: elveszett kulcsok, inaktív tárcák és korai bányászcoinok, amelyek soha nem fognak vándorolni. Ez magában foglalja a Satoshi Nakamoto-hoz tulajdonított nagyjából 1 millió BTC-t is, amely a Bitcoin legkorábbi blokkjai óta érintetlenül hever, és amelyet széles körben végleg eltűntnek tartanak. Ez együttesen a teljes kínálat 15-20%-át teszi ki, amelyet gyakorlatilag örökre kivontak a forgalomból.

Ráadásul a Glassnode láncon belüli adatai szerint az illikvid kínálat nagyjából 13.5-14 millió BTC, ami hosszú távon vagy hideg tárolókban tárolt érme, és az összes kibányászott Bitcoin 67-72%-át teszi ki. A valóban likvid, aktívan forgalomban lévő kínálat jóval kisebb, mint amit a 19.99 milliós fő adat sugall.

Intézményi kereslet vs. napi kibocsátás

Itt válik a kínálati sokk esete élessé. Az amerikai spot Bitcoin ETF-ek összesen 87.58 milliárd dollár nettó eszközértékkel rendelkeznek, ami a Bitcoin teljes piaci kapitalizációjának 6.42%-át teszi ki március 3-án. A bányászatból származó napi új kínálat jelenlegi áron nagyjából 33 millió dollárt ér. Az aktív beáramlási napokon ez a szám gyorsan meghaladja a várakozásokat: csak március 3-án 225.15 millió dollár nettó ETF-beáramlás történt, ami egyetlen munkamenetben nagyjából öt napnyi bányászati ​​​​teljesítménynek megfelelő mennyiséget emésztett fel.

Fedezze fel az ígéretes projekteket...

Ígéretes projektek...

(Hirdetés)

A cikk folytatódik...

A vállalati államkötvények egy újabb réteget jelentenek. A vállalati Bitcoin-állomány összesített értéke meghaladja a 2 millió BTC-t az államkötvényeken keresztül.

Napi kibocsátás: 450 BTC. Az ETF nettó vagyona önmagában: 87.58 milliárd dollár. A számítás nem finom.

A szűkösség garantálja az áremelkedést?

Nem automatikusan. A kínálati korlátok az egyik változó. A keresletnek fenn kell maradnia vagy növekednie kell ahhoz, hogy a szűkösség árnyomást okozzon. A makrogazdasági feltételek, a szabályozási változások és a tágabb kockázatvállalási hajlandóság mind szerepet játszanak.

A számok azt erősítik meg, hogy a Bitcoin egyenletének strukturális kínálati oldala fix, átlátható ütemterv szerint szűkül. A fennmaradó kibocsátás szerény, csökkenő, és egyre inkább eltörpül az intézményi felhalmozódáshoz képest. A keresleti oldaltól függ, hogy ez sokkot vagy lassú szűkülést vált-e ki. A kínálati plafon nem mozdul.

A 20 milliomodik Bitcoin már majdnem itt van. Az utolsó csak 2140-ben érkezik meg.

Források:

• Clark Moody Bitcoin irányítópult - Élő Bitcoin kínálati és kibocsátási adatok
• Bitbo.io ellátáskövető - Valós idejű bányászott készlet és felezési visszaszámlálás
• Glassnode - A Bitcoin kínálat 78%-a nem likvid - Láncon belüli illikvid és hosszú távú tulajdonosi kínálati módszertan és adatok
• CoinMarketCap - Bitcoin - Forgalmi kínálati és piaci kapitalizációs adatok
• SoSoValue - Bitcoin ETF irányítópult - Napi ETF nettó bevétel és teljes nettó eszközérték